永豐期貨台指選擇權盤後－電子比重再降原物料族群接棒變主流

「大盤走勢」：

在聯發科、宏達電回檔下，台股再度開高走低，但在傳產類股中的紡織、加工絲相關類股大漲帶動下，形成電子弱傳產強的現象。類股方面，以紡織上漲超過4%為週四表現較佳族群。由籌碼來觀察，三大法人十月份開倉至今累積買超達328.95億元，偏多氣氛持續。終場加權指數下跌10.15點，收在8205.3點，成交量增至1250.4億元。

「期貨走勢」：

台指期週五下跌37點，收在8190點。價差方面，台指與電子同步逆價差，台指期轉為逆價差至15.30點，金融期正價差縮小至0.49點，電子期逆價差擴大至0.71點，摩台期逆價差擴大至0.46點。三大期指中以電子收長黑K表現最弱。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人買進多單404口，淨空單總水位淨多單增至3017口，特定法人調節多單413口，淨空單總水位增至5956口。三大法人於現貨市場買38.66億元，於期貨市場加碼2465口空單，最終淨空單增至3521口，整體而言，三大法人外資淨空單部位仍有8688口，值得持續留意。

在電子高價股成交比重一度跌至四成以下，原物料接棒，傳產類股現貨成交比重拉高至55%，主要是受到印度停止棉花出口，棉價大漲帶動相關族群的連動，成為周五主流。回顧本週台指期下跌僅21點，但卻收了171點的下影線。且周三合約將要結算，在現貨仍有300餘億元的買超下，預期回檔機率降低。因此在操作上，建議偏多操作為宜，唯請延設停損。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，十月份契約買權集中在8400~8600點；賣權部份集中在7600~7800點。未平倉量的部份，買權OI升至474056口，最大序列至8500點，水位升至74851口；而賣權的OI則是升至710246口，最大序列至7800點，水位降至69667口。未平倉量put/call ratio由1.51降至1.50(-1.1%)。  十月契約買權平均隱含波動率由14.06降至13.43(-4.52%)， 賣權平均隱含波動率由16.44降至15.38(-6.03%) 。  因此在操作上，連2日站上五日線，在大量區7800~8500佈局買權多頭價差來回操作因應。