中國經濟2010年恢復元氣正當時

美元指數正在攀升，全球商品市場中期見頂，資源價格下跌；歐美股市在一系列復雜因素影響下，正步入中級調整格局；中國經濟強勁復蘇態勢不改，投資者無需過度擔心政策退出，2010年中國經濟恢復元氣正當時，中國A股也一定會企穩回升。

中新社援引工人日報2月10日的報道稱，在全球經濟步入復蘇之際，歐洲市場頻出狀況，希臘政府、西班牙政府爆發的財政危機正向其他地區蔓延。種種現象表明，歐洲市場走出危機陰影還面臨不少困難，引發投資者的擔憂升溫。這同時也引發了歐美股市自去年3月以來最大級別的調整。而正受流動性收縮、刺激政策退出、擴容加速等影響，中國A股市場只能繼續向下調整、尋找支撐的態勢。

對歐洲經濟復蘇的擔憂，導致資金重新回流美元資產，美元指數創了7個月以來新高，達到80.42點，并繼續呈現上沖態勢。金融危機爆發以來，美元先揚后抑。危機初期，各種投資、投機資金為獲取利益最大化，避險情緒的升溫導致其紛紛將美元資產作為避風港，從而導致美元指數大幅走高；隨著全球性金融危機的逐漸平息，全球經濟開始回暖，前期買入美元資產的避險資金為尋找更高收益而撤離，導致美元指數回落，一直到2009年底。 

2月5日，美國勞工部公布就業數據顯示，美國2010年1月的失業率意外下滑至9.7%。加上一些公司業績不佳，奧巴馬要看緊金融機構的說法，觸發了獲利盤涌出，美國股市大幅跳水。不過，這一數據低于此前經濟學家預測的10.1%，當月，2萬人的裁員規模為衰退以來最小的一次，而制造業就業當月增加1.1萬個工作崗位，這是自美國經濟進入衰退以來首次出現增長。

這個數據預示著美國“勞動力市場正在逐步康復”，對于致力于拼經濟、保就業的奧巴馬政府而言，肯定是個好消息。也有經濟學家據此認為，美國經濟的復蘇可能超出預期。美國經濟數據越向好，市場對美聯儲加息的預期越強烈，在套息交易因素占主導的情況下，美元表現也就越堅挺。

但是，需要投資者謹慎的是，美元指數攀升不排除是美國政府故意為之，意在銷售美元國債。據美國財政部網站顯示，截至2010年2月3日，政府公共債務已達12.354萬億美元。2月1日，奧巴馬向國會提交了創紀錄的3.83萬億美元的2011財年政府預算開支報告。而美國2009財年全年GDP總額為13.7558萬億美元。且美國政府對債務的需求仿佛也有些“上不封頂”的意思。負債累累且信用出現危機的美國政府該如何繼續推銷自己的國債？讓美元升值應該是個好方法。

無論怎樣，如今，美元指數攀升帶來了全球商品市場的中期見頂，黃金、石油、有色金屬、煤炭等大宗商品已經步入向下的中級調整格局。上周四，國際油價暴跌5%，周五再度大跌。資源價格下跌，相關個股也很難走好。上游公司如有色、煤炭、鐵礦石、農產品、紙漿、石油公司業績大幅下降，并導致全球股指在這些公司業績下降的影響下，大幅向下調整，直到美元下一次中期見頂。除非全球實體經濟復蘇，帶動對資源的強勁需求，進而改變美元與大宗商品的“蹺蹺板”關聯。

目前，A股由于自身虛弱，外圍的任何風吹草動都足以引起A股“打噴嚏”。上周，美國股市大幅下滑，盤中道指跌破10000點關口，間接拖累港股，對A股、H股板塊形成沖擊。H股中工行、建行、平安、人壽、石油、石化、神華、招行、交行的下跌，直接拖累相關A股。

A股的虛弱，不是因為缺錢，而主要是缺信心。1月放貸說是收緊，實際放貸也很可觀。而且，央行已連續第三周向市場注入資金。到2月4日，A股流通市值與居民存款儲蓄余額之比為55.72%，也就是說，15萬億元的A股流通市值有26萬億元的居民存款儲蓄的支撐。但是，種種資金面壓力緩解的消息，仍未帶動A股市場的超跌反彈。對政策退出的過度擔憂，嚴重抑制著投資者的信心。

本周是春節前最后一個交易周，2009年9月底以來的交易“地量”表明，多空雙方無心戀戰之意明顯。對于投資者而言，短期要關注政策動向，謹慎為上；中期仍要關注美元指數、大宗商品價格走勢，擇機布局。2010年，中國經濟恢復元氣正當時，中國A股也一定會企穩回升。

(徐志嬌 編輯)