PC市場不確定風險帶衰立錡 花旗續看空 小摩大砍目標價

立錡(6286-TW)昨(10)日召開法說會後，外資紛紛出具最新報告，其中花旗環球證券重申立錡投資評等為「賣出」，目標價170元；摩根大通證券則將其評等由「表現優於大盤」降至「中立」，目標價由330元大幅調降至230元。

花旗環球證券亞太下游硬體製造業首席分析師張凱偉表示，立錡第2季營業利益達6.83億元，季增16%，年增60%，比花旗預估值高出3%，而立錡展望第3季營收在32-35億元之間，季增2%-12%。由於產能受限，某些產品需修正存貨量，預期第3季營收表現將不如以往旺季的水準。

而就立錡與德州儀器之間的競爭關係，張凱偉指出，雖然立錡認為德州儀器不會使用12吋晶圓廠製作立錡的主要產品，但就成本觀點來看，預期德州儀器仍會涉足PC與手機相關產品，對立錡仍有影響。

張凱偉認為，長期來看，立錡應能挺過德州儀器在市占率的野心，但預期未來18-24個月，立錡將面臨較高的成本結構，即使其成功轉換製程到8吋晶圓廠，成本仍將高於德州儀器，在日前已預先調降立錡評等、目標價之下，重申其投資評等為「賣出」，目標價170元。

摩根大通則指出，PC終端市場的疑慮是法人下半年最關切的議題，由於PC市場不確定風險增加，對立錡未來營收生疑慮，因此調降其評等至中立，4個月目標價降至230元。

另外，美林證券也重申立錡「低於大盤表現」評等，目標價242元。