亞洲央行應該逐步解除寬鬆貨幣政策

分析人士表示，在亞洲經濟復蘇且將強勁增長之際，盡管該地區通脹仍維持在低位，但亞洲央行應逐步解除寬松貨幣政策，以避免通脹失控。

綜合外電7月12日報道，分析人士認為，當經濟開始全力復蘇時，亞洲央行不應該將利率保持在危機期間低水平。亞洲大部分地區通貨膨脹形勢都在控制下，但如果亞洲央行不采取措施解除貨幣刺激政策，強勁的經濟增長加上超寬松的貨幣環境可能令通貨膨脹失控。

有鑒于此，韓國央行(Bank of Korea)9日出人意料地加息25個基點，這是韓國央行自2008年8月以來首次收緊貨幣政策。在此之前，印度已于前一周在政策會議之間加息，馬來西亞央行8日也收緊了政策。另外，大多數經濟學家預計泰國將在19日當周加息。以上是亞太地區央行2010年解除、或至少部分解除適應性貨幣政策的最新舉動。這些央行在2008年年底全球金融危機導致出口業面臨沖擊時實施了寬松貨幣政策，以扶持國內經濟。

盡管有諸多央行加息，亞洲的貨幣政策仍十分寬松。沒有一家亞洲央行表示打算把利率提高至將限制經濟增長的水平。考慮到目前亞洲差不多是全球經濟唯一的亮點，這是一個好消息。但亞洲央行將利率調整至更符合經濟可持續增長的水平至關重要。

分析人士表示，各央行不愿冒過快收緊政策以致經濟面臨偏離復蘇軌道的風險，特別是在通貨膨脹仍處在較低水平的情況下。另外，政客們會對央行施加壓力，因此即使進行加息，也將是漸進的。

與此同時，央行官員們將警惕經濟的好轉可能無法持久。一些領先經濟指標正發出警示信號。例如，美國經濟周期研究院(Economic Cycle Research Institute)的每周美國經濟領先指標已大幅回落。美國著名基金經理John Hussman表示，根據一些通常且只會在美國陷入或即將陷入衰退時出現的證據，美國經濟似乎正出現二次滑坡。

馬來西亞央行8日進行2010年以來的第三次加息后也表達了一些謹慎的看法，警告全球經濟增長放緩的風險加大。

海外經濟的再度滑坡無疑將令亞洲積聚的通貨膨脹壓力有所減輕，如果大宗商品價格走低的話則更將如此。但如果亞洲央行在貨幣政策立場上過度謹慎的話，則可能構成風險，尤其是亞洲經濟最終得以維持增長、且有助于遏制通貨膨脹的過剩產能最終縮減的情況下。

(徐明明 實習編輯)

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