農行歐元產品再爆零收益,暫緩換外幣理財產品

雖然澳元等高息貨幣理財產品的收益預期不斷加強，但是對于未持有外幣的投資者，外幣理財產品依然不是投資的好選擇，匯率動蕩的背景下換匯購買外幣理財產品往往得不償失。

4月6日，澳元再次加息25個基點，增加了投資者對澳元產品收益預期。然而，據記者觀察，雖然作為高息貨幣，但1月份以來，交通銀行發行的數款澳元理財產品收益率卻有回調趨勢。

而受歐洲債務危機影響，歐元持續走弱，歐元對美元匯率一路下滑，使得歐元的理財產品的到期收益嚴重受挫。日前，農業銀行2009年第四期“金鑰匙·匯利豐”產品A、B、C、D、E五款產品全部出現零收益。

專家提醒投資者，目前不要換匯購買外幣理財產品，而如果手持歐元等持續走弱的貨幣，可考慮換為人民幣進行投資。在當前人民幣加息預期下，人民幣理財產品收益最為可期。

澳元產品收益現回調趨勢

6日，澳元再次加息25個基點至4.25%，而使得收益預期進一步加強。但是，據記者觀察，今年1月份以來，澳元理財產品的預期年化收益率有回調趨勢。

記者對比了銀率網風險評級均為中的交通銀行“得利寶新藍澳元1年”在1月、2月、3月發行的三款產品。1月份發行的“得利寶新藍”澳元1年理財產品(1Y100229)預計年化收益率為6.4%，2月份發行的“得利寶新綠”澳元1年理財產品(F1100529)預計年化收益率為6.1%，3月份發行的“得利寶新綠”澳元1年理財產品(F1100729)預計年化收益率僅為4.85%，預計年化收益率有不斷降低趨勢，而這一趨勢在半年期產品中也有所體現。

對此，社科院金融研究所研究員太雷分析認為這是一個正常現象。因為澳元一直處在不斷加息的狀態，帶來銀行外幣儲蓄利率上調。使得銀行要為外幣存款付出更多成本，在一定時期內，會表現為理財產品預計年化收益率下調。但太雷強調，預計年化收益率下調只是一個階段，處于加息周期的貨幣仍然具有較好的收益預期；從趨勢上講，澳元年化收益率依然會因為加息帶來的超額收益而走高。

普益財富研究員孫瑞琪則認為，該問題和產品設計本身有關，交通銀行該系列產品的掛鉤標的中包括結構性金融衍生工具，預計年化收益率回調可能是由于結構性產品收益變化所致。他同時指出，澳元產品預計年化收益率下降不是一種普遍現象，中國銀行、民生銀行澳元產品預計年化收益率在過去3個月波動并不明顯。

截至記者發稿，本周新發行的澳元理財產品有兩款，分別為中國銀行發行的“澳元HJB1003GX7D-7自動滾續理財產品”和“匯聚寶HJB1004J-澳大利亞元期限可變產品”。

手持歐元可兌換人民幣

“零收益”近日又現外幣理財產品市場，農行發行的2009年第四期“金鑰匙·匯利豐”產品A、B、C、D、E五款產品全部出現零收益。據了解，這五款產品均為匯率觀察區間產品，即設定一個匯率區間，區間上限和下限分別為期初匯率向上和向下浮動一定基點。如果產品投資期內，匯率從未突破該區間，即享有約定的到期年化收益率，而如果匯率跌破區間下限，則產品產生零收益。

太雷表示，農行上述產品產生零收益，主要是由于區間預期太小，投資期內產品所掛鉤的歐元兌美元匯率波動過大，突破產品設計的匯率下限所致。

而對于未來一段時間的歐元產品收益，太雷的看法并不樂觀。他表示，歐盟具有統一的貨幣政策，但沒有統一的財政政策，未來一段時期對歐元的基本判斷依然是持續走弱。因此，持有歐元的投資者可以考慮將歐元資產換為人民幣資產進行投資。

孫瑞琪則建議，投資者在預期匯率劇烈波動時，應選擇波動空間盡可能大的產品。投資外幣理財產品，投資者本身應該對于匯市有一定的判斷。

人民幣理財產品依然強勢

相對于外幣理財產品的諸多不確定性，人民幣理財產品在加息預期下依然強勢。據金融界網站銀行理財產品周報第4期數據，上周依然是信貸類理財產品包攬了到期收益率前十名。其中，“金葵花”招銀進寶之信貸資產839號理財計劃(代碼：4499)高居榜首，實際年化收益率達3.95%。

太雷分析，當前人民幣進入匯率升值通道，而且具有較強的加息預期，預測人民幣資產會持續強勢。但是他也提醒持有澳元、美元等貨幣的投資者，這些幣種非持續走弱貨幣，因此繼續持有外幣資產也是一個不錯的選擇。

此外，負利率時代的到來也使得人民幣理財產品作為存款替代品受到投資者熱捧。