伯南克:QE2仍屬傳統貨幣政策

伯南克表示，美聯儲定量寬松政策仍是貨幣政策，在當前美國低增長高失業背景下，美聯儲必需實施更積極政策。

綜合媒體11月8日，美聯儲主席伯南克6日表示，美聯儲決定恢復購買大量國債仍屬傳統貨幣政策范疇，差別僅在執行工具，這一購債策略可有效提升經濟增長。

伯南克表示：“在我看來，美聯儲當前路線并未出現如人們想象的那么多中斷。有人認為定量寬松或資產購買是種完全疏遠陌生的事物且效果究竟如何一無所知。其實定量寬松與這種感覺截然相反，這只是項貨幣政策。”

對于那些對美聯儲當前行動感到氣餒的人，伯納克表示自己對他們“深感同情”。但他指出，在當前增長溫和且價格壓力消褪的環境下，實施更為積極的政策“能有助于”改善形勢。

伯南克解釋道：“我們沒有試圖創造通脹。我反對為影響經濟而將通脹提高至超正常水平。但美聯儲致力于‘雙重使命’(即通脹與就業)因而必需避免物價落至穩定水平線下。”

“如果通脹不斷下滑，中期而言我們不會感到滿意。我們應將當前通脹水平視為應采取更多行動的信號。”

伯南克是在亞特蘭大聯儲主持的活動上與前任格林斯潘(Alan Greenspan)及其他人士討論時發表上述講話的。此次討論會對美聯儲歷史做了回顧，并對美聯儲處理20世紀各類問題時取得的成功做了評估。

3日，美聯儲做出重啟資產購買計劃這一爭議決定，當時聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，下稱FOMC)宣布將在2011年年中前購買6,000億美元長期國債，此外美聯儲將用所持即將到期的按揭貸款相關收益購買約3,000億美元政府債券。

美聯儲行動引發廣泛擔憂。美聯儲購債原因在于其認為美國增長迄今過于疲軟以致在通縮風險上升背景下無法壓低高失業率。

但許多人士擔心美聯儲資產負債表將大幅擴張，目前其規模已超2萬億美元。外界擔心美聯儲行動在推動信貸供應方面作用有限且會增加未來某一時點爆發通脹的概率。

5日公布的10月就業報告顯示10月就業意外走強。雖然這只是份報告，但卻令美聯儲寬松行動是否具備經濟必要性受到質疑，因為如果就業增勢得到維持并有積累，經濟可能完全無需美聯儲額外支持。

伯南克在講話中對所謂美聯儲“看跌期權”(Fed "put")的看法予以反駁，這一市場看法因與格林斯潘有關而聞名，現在則輪到伯南克。伯南克表示，這一問題“有些偏題”，原因是決策者需專注于采取行動以確保金融市場功能，但這項工作的難度在信貸市場泡沫破裂后已大幅提升。

格林斯潘自己表示，他認為“格林斯潘看跌期權”、即美聯儲持續使用貨幣政策為市場嚴重崩盤設底的看法是個難題。他表示自己為應對麻煩而采取的政策回應“是人們期望中的美聯儲回應方式”。

他表示：“我不理解它為何成了貶義詞。”

(刁力 編譯)

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