中國2010年IPO市場融資總額將逾3,200億元

普華永道預測，2010年，中國內地A股市場的IPO融資總額將超過3,200億元人民幣(合469億美元)，高于2009年的1,880億元人民幣。

據金融時報2月8日報道，2009年初，就中國企業首次公開發行(IPO)而言，情況看起來不甚樂觀，原因之一是監管機構已經停止批準企業在內地證交所上市。

很少有人預料到，此后12個月期間，上海、深圳和香港的交易所將通過IPO籌得總計近600億美元的資金，是美國----傳統上的全球IPO熱土----融資額的兩倍以上。

09年6月，北京結束了長達9個月的IPO暫停期，掀起了滬深兩市的一波上市浪潮，不少公司還借股市回暖和國際資金大量流入之機，蜂擁至香港上市。

現在，鑒于市場依然活躍，銀行家、投資者和公司高管希望，2010年將成為中國IPO的又一個豐收年。

至少就目前而言，觸發09年大好行情的那些條件依舊存在：信貸依然廉價，尤其是在中國；投資者仍然看好中國的增長前景；仍有大量中國公司計劃通過IPO融資。

因此，多數分析師認為，2010年，中國內地和香港的IPO市場規模將與2009年持平，甚至更大。其他人則辯稱，與09年初的情形一樣，主流觀點將再次被證明是錯誤的。

專業服務公司普華永道(PwC)預測，2010年，中國內地A股市場的IPO融資總額將超過3,200億元人民幣(合469億美元)，高于2009年的1,880億元人民幣；香港市場的IPO融資總額將達到大約3,000億港元(合385億美元)，高于2009年的2,437億港元。

這些估算的依據包括正式公告、有關IPO計劃的媒體報道，以及基于往年數據的數學預測。普華永道的前提假定是，市場將在2010年保持相對穩定。

普華永道香港公司合伙人陳朝光(Edmond Chan)預計，將有大量外資繼續流入香港市場，幫助支持新股上市----他預測2010年將有60只新股在港上市，包括5宗“超大規模”交易。

陳朝光表示，香港的IPO絕大多數將來自中國企業，但相比09年，將會有更大比例的IPO來自更遙遠的地方。

2010年，由俄羅斯寡頭奧列格?德里帕斯卡(Oleg Deripaska)控制的俄羅斯鋁業(Rusal)已在港融資22億美元，這是首家獲準在港交所上市的俄羅斯企業。

其它籌備中的大型IPO包括，美國國際集團(AIG)旗下的亞洲壽險旗艦----美國友邦保險(AIA)計劃在港上市，融資規模預計在100億到200億美元之間，相關籌備工作已進入后期階段。

陳朝光表示：“市場上有可以支持此類交易的資金。”

A股市場方面，普華永道預計，將有15家大公司在上交所上市，另將有130家企業在深圳中小企業板和創業板上市。

市場人士希望，最后一家大型國有銀行----中國農業銀行(ABC)可以在2010年上市。該行計劃上市已有多年，但銀行家表示，它最終可能于2010年在上海上市，融資高達100億美元，可能還會在香港籌集資金。

另一項重大進展是，預計中國將于2010年首度允許外國公司在滬上市。普華永道預計未來數月將有5家公司這么做。

當然，所有這些交易若要完成，前提是股市必須避免任何嚴重的波動。

摩根大通(JPMorgan)亞洲區股票及衍生品市場主管吳繩祖(Kester Ng)表示：“我們預計，2010年全年，IPO市場將總體上保持開放，新股發行在時間上的分布將更為均勻。”

他補充稱：“不會出現2008年下半年和2009年上半年那樣全面叫停的情形。”

但吳繩祖認為，與2009年下半年行情一路上漲相比，投資者在2010年會對價格更加敏感。

“把握宏觀經濟走勢獲利的情形屬于09年，”他表示。“在正確的價位選擇正確的公司，如今再次成為獲利的關鍵。”

分析師們表示，繼09年一大批地產公司上市后，投資者在選擇地產板塊個股時會特別精挑細選。但還有一些分析師認為，投資者“消化不良”可能遠遠超出地產公司的范疇。

駐上海的獨立經濟學家謝國忠(Andy Xie)表示：“目前有各式各樣的公司在排隊籌資，但我不敢肯定，市場會像09年那樣樂于接受它們。”

謝國忠表示，2009年香港IPO市場的繁榮，在很大程度上是受到大量外來資金的推動。當時，全球投資者利用低利率和美元下跌的機會，加大了對中國市場的投資。

“資金配置的大調整發生在09年，”他表示。按照他的說法，2010年的資金流入將減少，尤其是在各國央行開始收緊貨幣政策的情況下。的確，中國央行已于三周前出臺了收緊貨幣政策的第一批試探性舉措。

(程曦 編輯)