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國泰君安認為，保利地產在各城市的新推盤項目定價合理,均實現了較高的銷售率。截至10月初公司擁有權益未結儲備分布于20 多個城市%。維持增持評級。
國泰君安10月12日發布研究報告中指出，自 8月份開始,公司可售量及推盤量快速上升,推盤量大增是銷售向好的主要原因。此外,保利地產(600048)二三線占比逐漸增大的區域布局,以中小戶型為主的產品結構也是銷售暢旺的原因所在。9 月銷售均價10398 元,環比增26.5%,同比增24.7%。均價的大幅上漲主要是項目所在城市及具體產品結構變化所致。繼續堅持合理定價,提高去化率的銷售策略。從我們各地草根調研的情況看,公司在各城市的新推盤項目定價合理,均實現了較高的銷售率。并未出現捂盤惜售,大幅提價的情況。在銷售放量的同時加大了購地力度。9 月份公司在廣州,福州,成都,東莞,南昌,常州等城市共獲取建面242 萬平米,樓面均價約3590元,其中大部分新項目均位于二三線城市。預計四季度公司銷售數據將繼續有優異表現。一因可售貨量充足,二因銷售策略靈活;三因公司也是快速開發的萬科類模式代表。項目儲備豐富,布局合理。截至10 月初公司擁有權益未結儲備約3803萬平米,分布于20 多個城市,一線城市儲備占比約23%。業績鎖定性超強。預計公司10 年結算230 億收入,估算公司10 月初已售未結算房款579 億元,加上中報結算108 億銷售額,相當于10年預測收入的299%。維持公司 10,11 年1.01 元,1.31 元EPS 預測,10 年初均價下RNAV14.2 元,公司是央企,行業龍頭,執行力強,進取心足,目標價提高至16 元,維持增持評級。
(何瑩 編輯)
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