持倉萎縮多頭延續恐高癥

本周（8月2日至8月6日）滬深300指數再度上揚，周K線上演三連陽，這是今年以來的第一次。

數據顯示，大盤近三周大盤累計漲幅10.77%，如果股指期貨滿倉做多，那么獲利已超過50%。不過，即便是在如此有利于的大環境下，多方依然沒有扮演好“男一號”的角色。上周我們已經說過，多方有恐高癥。而本周多方正在試圖醫治自己的恐高癥。

周一，大盤開平走高并創下反彈新高。當日多方毫不猶豫加碼，期現價差從上周五的收盤的0.09%，一度擴大到1.18%。從日內價差來看，指數越高，價差越大，而價差的最大值出現在11點20分，但指數的最高值出現在13點10分。該現象說明，多方在試圖追高。周一期指數持倉量增加了3193手，更可視作多方加碼。

然而，多方在克服恐高癥的過程中，心理素質卻不夠好。周二現貨市場尾盤跳水，期指持倉量也急速下降，總體下降3397手，且期現價差轉為貼水，這又進一步說明多方離場的意愿較強。好不容易加碼的倉位，一遇下跌就嚇得趕快拋出，多方恐高癥又一次顯現。

周三現貨市場繼續下跌，而多方則再度進場，除了價差升水最高達到0.92%外，持倉量又增加了1994手。然而周四大盤繼續走低，期現價差又轉為貼水，期指持倉量再一次下降，而且是急速下降3047手，為IF1008成為近月合約以來的最低持倉量。正常情況下，期指近月合約運行至中期市場的持倉量一般會高于初期，多方信心之弱可見一斑。周五大盤重新強勢走高，最終的收盤價甚至超過周三。如果多方沒有在周四止損，那么盈利將是較為可觀的。

上面講完每日的行情，建議各位還是要關注期指持倉量的變化。一般而言，每一輪大行情，無論漲跌，持倉量都會明顯增加，而且會創出新高。不過，在本輪反彈行情中，期指并沒有這一現象，持倉量還時有下降。周五，IF1008合約與14個交易日前基本持平，同期，現貨指數上漲了8.03%，這也就說明股指期貨市場的投資者并不認為本輪行情的反彈高度。