PE/VC投資電影雷聲大雨點小

據清科研究中心最新發布的《2010年中國影視制作行業投資研究報告》顯示，2009年中國影視制作產業迎來了發展的黃金期。

　2009年，國家廣電總局陸續出臺《電影企業經營資格準入暫行規定》、《中外合資、合作廣播電視節目制作經營企業管理暫行規定》等政策，在中國影視行業經歷嚴格的單一經濟管制體制后，相關政策的出臺引來各類資本如民營資本、外資等關注，在資本市場化的運作過程中，中國電影產業逐漸迎來了市場化變局，極大的緩解了中國電影產業資金匱乏的問題，盤活了市場。

　從2003年開始，中國國產電影產量呈逐年遞增的態勢。2009年，中國國產電影產量為456部，相比于2008年增長率為12.32%。這是自2006年以來中國電影產量快速增長的一年，在一定意義上，2009年是中國電影發展的關鍵時期。

　2009年，中國電影市場總營收為106.65億元，相比于2008年中國電影市場總營收的84.33億元人民幣，實現了較大幅度的增長，增幅達26.47%。

　民營影視機構在中國影視產業中扮演越來越重要的角色，華誼兄弟在深圳創業板上市再次將民營影視機構推向產業醒目位置。

　華誼兄弟、保利博納都是中國較為領先的民營影視機構。以華誼兄弟為例，旗下的華誼兄弟電影已經實現了從編劇、導演、制作到市場推廣、院線發行等全產業鏈體系。2009年，華誼兄弟投資并參與運營的電影如《拉貝日記（電影）》、《風聲》等都相繼取得了良好的票房表現。2010年其投資拍攝的《唐山大地震》、《非誠勿擾2》等電影預期也將取得不錯的票房表現。

　2009年10月30日，華誼兄弟在深圳證券交易所創業板上市，借助資本市場的運作平臺，華誼兄弟的市場競爭力得到了極大的提升，公司進入了又一快速發展期。華誼兄弟的上市為眾多民營影視機構樹立一個嶄新的發展模式，也進一步提升了民營影視機構在中國電影產業中的競爭地位。

　華誼兄弟、橙天娛樂、保利博納等民營影視制作公司的快速發展，一方面加劇了中國國有與民營電影企業的市場競爭，另一方面也活躍了中國中小成本影視制作市場。

　中國影視制作市場漸成良性發展的態勢下，PE/VC對中國影視制作市場總體而言持觀望態度。據清科研究中心最新發布的《2010年中國影視制作行業投資研究報告》顯示，2005-2009年中國電影產業共發生投資事件28起，其中已經披露投資金額的案例有26起，披露投資金額2.56億美元，平均單筆投資金額為985萬美元。

　2009年，中國電影產業投資案例數量達9起，為2005年以來的最高值。2007年-2009年中國電影產業的投資案例數量明顯增加，尤其是2007年披露的投資案例數為8起，總投資金額為0.93億美元，投資總額為歷年最高。2008年盡管受到金融危機的影響，但是卻創下2005年以來單筆平均投資額最高值，達1352萬美元。2010年一季度，中國電影產業也發生一起投資案例，Mousse Partners（沐思）投資盧米埃影城，披露金額為1000萬美元。

　盡管各類社會資本（包括PE/VC）高度關注中國影視制作市場，2010年上半年以來，中國影視制作市場投資過熱呼聲不斷，但是PE/VC限于其特有的投資模式，在影視制作市場的實質動作基本處于“雷聲大雨點小”的狀態，并未有實質性的“過熱”介入。

　前期獲得投資的影視制作公司，多數集中在動漫制作公司，而電影制作公司數量較少。預期未來，隨著中國影視制作行業的市場化程度的進一步提升，中國影視制作市場投資事件將陸續增加，但短期內仍不會出現“過熱”現象。