邁科期貨:調油資源偏緊支撐市場價格,滬油偏強運行

一、行情回顧

2月24日，滬油主力1205合約開盤價為5399元/噸，最高報于5399元/噸，最低報于5367元/噸，尾盤報收于5385元/噸收盤，較上一交易日上漲21元。

二、外盤

2月25日，紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2012年4月期貨結算價每桶109.77美元，為2011年5月3日以來最高，比前一交易日上漲1.94美元，交易區間107.95-109.95美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2012年4月期貨結算價每桶125.47美元，為2011年4月29日以來最高，比前一交易日上漲1.85美元，交易區間123.3-125.55美元。

由于套利船貨運抵量增加，且亞洲燃料油價格受高油價拉動高企打壓下游需求，因此亞洲燃料油市場走軟，庫存進而增加。截至本周四（2月23日）一周，新加坡燃料油庫存環比增加204萬桶（10.4%）至2174萬桶，達9個月高位。加之進口量的增加亦是導致整體庫存增加的另一誘因，據數據顯示，當周進口量增加17.2143萬噸（12.3%）至157萬噸，而新加坡出口量增加3.7011萬噸（7.75%）至51.4862萬噸左右。

三、基本面

現貨方面：2月24日新加坡高硫180黃埔到岸價：新加坡高硫180美金價766.80美元/噸，漲3.69美元/噸，到岸貼水20.5-21.5美元/噸。新加坡高硫380美金價753.60美元/噸，漲2.47美元/噸，到岸貼水20.5-21.5美元/噸。華南混調油最新交易估價：船用混調180交易過駁價至5290-5300元/噸；庫提價5300-5310元/噸，均價上漲10元/噸。

四、后市研判

目前燃料油市場因現貨較少，且貿易商庫存普遍偏低，市場價格維持堅挺，滬燃油期貨難有明顯走跌趨勢。預計滬油短期穩盤震蕩為主。

操作建議：多單繼續持有。