避開債券泡沫的4個必要動作：審視到期日、管理費、預期報酬與投資細目

儘管美國股市第 3 季已有回升，但許多投資人依然選擇將錢投入債券市場。據統計，今年第 3 季美國國內股票型基金流出金額達 392 億美元，高過前一季流出的 215 億美元；然而在這段期間，債券型基金卻有高達 864 億美元淨流入，較前一季的 635 億美元更高。

與此同時，債券市場即將泡沫化的傳言也開始蔓延開來，許多專家警告，投資人風險意識過低，對債券市場過於樂觀。

專家提醒，此時投資人應對手上持有的投資標的，進行審慎的風險/獲利評估。

第一步，清楚知道持有債券的到期日，因為該日期與利率變化將影響整體報酬。舉例來說，對於 4.3 年期的高評級債券來說，市場利率每增加 1 個百分點，換算後價值就會下滑 4.3%。由此可知，年期愈長的債券因利率上揚導致損失的危險就愈高。

第二，了解持有的債券組合細目。許多組合型債券包含了政府、企業以及房貸等債券，或甚至同時持有高評級與垃圾級債券。不同類別的債券，在不同市況時的風險程度也不同。

第三，再次審視當初投資債券的原因。倘若你在過去兩年，將錢從股市轉到債券的目的是避險，那麼這個原因依然合理。不過別忘了，債券市場依然存有風險，倘若你的資產禁不起一點損傷，那麼就應該存銀行而非買債券。2008 年底金融危機爆發後，許多高評級債券仍免難逃價值重挫的命運。

假使你買進債券的主要目的不是避險，而是獲利，那麼專家認為你必須降低這項預期。因為除非市場利率顯著上揚，否則債券的殖利率只會不斷下滑。

最後，確認債券管理費。在利率如此低的狀況下，投資管理費對整體獲利影響更勝以往，當管理費用愈高你的報酬就愈少。

晨星統計顯示，一般政府與企業債券的管理費為投資金額的 1%，垃圾債約 1.2%，新興市場債約 1.4%。