港刊:歐債危機擴大 衰退死結難解

中新網1月30日電香港《亞洲周刊》最新一期刊文說，歐債危機更形深化。希臘債務談判破裂，違約風險升高，標志著歐洲去年底峰會提出的紓困措施受挫，加上美國信評機構標普連最后救援者歐洲紓困基金都降評，變相宣布歐債岌岌可危。目前歐洲國家里只有德國尚算健全，但在其它國家都衰退此刻，德國的方案將極困難。歐債危機這個死結，看來還得拖。

文章摘編如下：

歐債危機更形深化。希臘債務談判破裂，違約風險升高，標志著歐洲去年底峰會提出的紓困措施受挫，加上美國信評機構標普連最后救援者歐洲紓困基金都降評，變相宣布歐債岌岌可危。

過了新年，美國聯邦儲備局發表褐皮書，2011年最后幾星期美國經濟表現似乎有改善跡象。而法德意三國的主要公私機構也發表經濟報告及預測，歐元區從2011年底到2012年初已連續兩季萎縮0.3%及0.2%，連續兩季萎縮即是衰退，但衰退幅度還算溫和，并未出現人們擔心的可怕結果。

但實際經濟可以如此令人放心嗎？歐洲的報告已明言危機擴大，嚴重衰退機率極大。美國現正值消費旺盛的年初，它是否能持續仍有所保留。

而就在這個懸疑不樂觀的時刻，歐洲方面突然晴天霹靂大作。最先是希臘債務談判破裂，國際貨幣基金已揚言考慮停止紓困，這意謂希臘可能成為60年來第一個債務全面違約的發達國家。希臘債務總額高達3500億歐元，合4400多億美元。若希臘全面違約，不但希臘內爆全面展開，歐元危機也將被引爆，全球也必將承受比美國引發的金融海嘯更大沖擊。

此外，美國信評機構標普大開殺戒，最先是一舉調降9個歐元區國家的評級，而后緊接著1月16日標普又調降“歐洲紓困基金”(EFSF)的評級。這是要來救歐債危機的，而今被評等降級，就好像是救生員被評為不及格，標普落井下石，等于歐債危機已更形深化。

去年年底歐盟峰會經過復雜的談判，達成了提高歐洲紓困基金額度、債務減一半，以及形成財政聯盟以強化撙節財政等重要的結論，以作為解決歐債危機的基礎工程。但各方卻不看好歐洲的上述方案，原因在于歐洲紓困基金仍不夠大，財政聯盟并無執行的跨國公權力，財政的撙節在衰退時代幾乎是不可能的任務。

而今情勢發展終于證明當時不樂觀的判斷是正確的，就以最近希臘債務違約風險升高為例，希臘第一次紓困是在2010年5月，它為了撙節及改善赤字，增稅已到人民無法承受的程度。由于經濟萎縮，希臘的失業率已達19%，仍在上升中，而經濟成長則衰退了12.5%，2012年估計還會再衰退3%。全希臘從2008年迄今，民間已有47萬人喪失了工作，2萬人失去了住宅，雅典最大的辛塔格馬廣場幾乎每天都是各式各樣的示威人群。在這樣的情況下，債務縱使減一半，但希臘甚至對新的利率安排也完全無能為力。這種情況對愛爾蘭、葡萄牙等國亦然。根據最新發展，歐洲的動蕩已燒到羅馬尼亞，羅馬尼亞為了撙節支出擬把公共醫療民營化，這意謂著人民的醫療將變得昂貴，于是包括首都布加勒斯特等20多個城市都爆發流血群眾抗議示威。

在現實政治上，只有在景氣好的時刻，政府與民間始有可能去做改變，這乃是歐債危機使各國束手無策的關鍵。目前最麻煩的希臘已用掉上一輪紓困金額1100億歐元的2/3，改善不大，而它即將于3月20日到期的即有144億歐元，如果它的新債息定價談不攏，國際貨幣停止援手，即可能全面違約，形成新風暴影響全球，更可能像骨牌般其它歐洲國家也一一違約，便風暴擴大，這乃是全球最擔憂的。

而就在此刻，標普調降9個歐元區國家的評級，歐元區17國等于已有16國被降評或檢討，尤其是甚至連終極救援者歐洲紓困基金本身都被降評最為嚴重。歐洲9國被降評，意謂它們的金融情勢并非那么健全，加上歐洲紓困基金也被降評，表示歐洲各國合力建構的歐債危機防堵機制并非那么牢固。歐元區普遍被降評，已意謂它要募集資金來進一步穩定情勢的成本將會更高。尤其是法國與奧地利乃是歐洲紓困的主要國家，連它們都被降評，顯示紓困的難度大增。標普在目前這個關鍵但又脆弱的時刻，連番調降信評，歐洲國家齊聲指責，認為它是別有居心。標普是不是別有居心我們無從揣測，但目前的歐洲已進入衰退期，所有國家都面臨成長及消費減退、金融停滯和就業減少的困擾，信評降級實乃必然之結果。歐洲央行總裁德拉吉最近表示，歐洲信評普遍都被降級，意謂各國要透過借貸來紓困的成本將大增。因此，次級信評國家為了加強紓困火力，已需強化出資。歐元區殘存的信評頂級國家只剩四個﹕德、荷、芬蘭及盧森堡，大國只有德國一個而已。這也表示歐債危機兜了一大圈，最后還是和剛開始時一樣，主要仍靠德國。

目前的歐洲國家里只有德國尚算健全，它去年成長3%，失業率為20年來最低的6.8%。德國的紓困立場乃是要有財政配套，在歐洲其它國家都衰退的此刻，德國的方案將極困難。歐債危機這個死結，看來還有得拖的。