三度重組后復牌暴漲286% 大股東火線減持ST申龍

苦等三年的ST申龍（600401）終于在2月17日恢復上市，復牌首日暴漲286.33%。終于迎來一線曙光的ST申龍，卻在復牌后的幾個交易日內連續遭到大股東減持3748萬股，共計套現2.96億元。

三度重組終修正果

資料顯示，ST申龍自2003年9月24日起掛牌上交所，后受到全球金融危機、行業政策、債務負擔過重等諸多因素的影響，使得公司陷入經營危機。2006年至2008年期間，ST申龍連續虧損，其中在2008年度，虧損額高達1.58億元，并最終在2009年4月2日起被上交所暫停上市。

此后的ST申龍做出了不少努力，先是通過調整主導產品結構，提高了產品的綜合毛利率，銀行借款利率的下調，使得財務費用同比下降。2009年公司實現營業收入3.76億元，同比減少額為3951萬元，同比下降9.51%。營業虧損1790萬元，同比減少虧損1.59億元。其中，營業成本減少5085萬元、管理費用減少488萬元、財務費用減少2604萬元、資產減值損失減少9405萬元、投資收益增加2307萬元、營業外收入增加6292萬元。

后又通過政府補貼、投資等方式實現扭虧，并在2009年全年實現凈利潤1217萬元，同比增加2億元。實現凈資產收益率為11.48%，同比增加177.37個百分點。

2010年，ST申龍在營業利潤虧損1901.07萬元的情況下，再度依靠政府3500萬元的補貼扭虧，最終實現凈利潤828.9萬元。

與此同時，ST申龍的重組之路也是一波三折。2008年11月24日，公司與資本大鱷闕文彬所參股的陜西煉石礦業公司進行重組，后因重組方資格和重組條件必須取得銀團參貸行的一致同意。在2009年3月9日征詢過程中未能達成一致意見而最終被擱淺。

2009年10月23日，ST申龍再度發布與江蘇陽光(600220)置業發展有限公司的第二次重組計劃。后因中國房地產行業政策發生較大變化，而給重組帶來了諸多的不確定性，最終在2010年3月再度擱淺。

2010年10月，公司再度謀劃了第三次重組。按照計劃，ST申龍將所有資產及負債，全部出售給申龍創業，評估結果作價2.79億元。同時，ST申龍還以3元/股的價格向海潤光伏全體股東發行7.78億股，換股吸收合并海潤光伏。

歷時三年的三次重組終于讓ST申龍迎來了曙光，今年2月17日，公司股價開盤立刻暴漲349.6%，最終報收10.74元/股，漲幅達286.33%。

大股東套現不猶豫

2月22日，ST申龍在僅復牌一天后，就限售流通股解禁和大股東解除股份質押發布公告，再次牽動投資者敏感的神經。

23日，ST申龍再發大股東減持公告，稱公司22日收到申龍創業的書面通知，申龍創業自2月17日至21日期間通過交易所集中競價交易系統累計減持ST申龍948.04萬股，以均價11.04元來計算，約套現1.05億元；22日以10.58元的價格折價10%，通過交易所大宗交易系統減持2800萬股，套現2.96億元，累計減持3748.04萬股，套現3.01億元，占ST申龍總股本的3.62%。

此次減持前，申龍創業持有公司股份9017.68萬股，占公司總股本的8.70%；減持后申龍創業仍持有公司股份5269.64萬股，占公司總股本的5.08%。

據了解，ST申龍的大股東申龍創業曾在2010年6月將所持有的9017.68萬股質押給了農業銀行(601288)江陰支行，作為江蘇陽光集團的擔保質押。今年2月15日，就在ST申龍恢復上市的兩天前，申龍創業解除了質押，此次減持可謂有備而來。

深交所大宗交易數據顯示，申龍創業在22日減持的2800萬股，是通過華泰證券(601688)總部進行的減持，成交價為10.58元/股，較早前的減持折價近10%。

此外，在ST申龍的股東名單中，還可謂眾星云集，除了早前第一次重組所出現的資本玩家闕文彬外，還包括部分牛散持股199萬股的第三大股東汪六生、持股96萬股的第五大股東梁鐵玉、持股90萬股的鄭旭，以及持股87萬股的第九大股東謝林生等等。

調查發現，鄭旭以往多出現在一些ST重組股中，如*ST阿繼、ST星美、*ST東泰、*ST天紡、ST雄震、*ST寶龍等。而汪六生與謝林生等人曾出現在*ST金城、ST太光、友好集團(600778)、敦煌種業(600354)等個股中。

翻看ST申龍過往資料發現，在上述眾多牛散當中，汪六生自2007年進駐ST申龍至今，持股時間超過4年，持股比例一直未變。以2007年上半年6.83元的均價計算，其持股成本約為1359.17萬元。與如今的11.32元/股的均價相比較，漲幅近100%。

奔襲光伏

產業搶市場

2010年，光伏產業迎來第二春，企業紛紛擴大產能，致使去年的整個光伏產業出現供大于求的現象。激烈的競爭導致產品價格大幅下滑，許多中小企業甚至出現停產的現象。與此同時，低成本企業的競爭優勢在這一過程中逐漸突顯，不同環節的龍頭企業強強聯手將成為發展趨勢。

據悉，海潤成立之初只生產硅片，后在2009年底原河北晶澳太陽能公司創始人楊懷進加入后，帶來了姜慶堂、吳廷斌等一大批晶澳的高層在海潤擔任管理層，僅用時8個月就完成250MW電池片的生產線，而其團隊的持股比例為22.3%。

目前，重組ST申龍的海潤光伏的主要成員中，第一大股東江蘇紫金電子集團、第三大股東楊懷進和第六大股東吳艇艇為一致行動人（晶澳系），合計持有55.75%的股權。

第二大股東江陰市九潤管業、第八大股東江陰市愛納基投資和第九大股東江陰市潤達軸承，存在關聯關系，為海潤光伏董事長任向東家族所控制。

國聯證券分析師趙心認為，公司的股權結構為江蘇陽光持有33.65%股權，是相對控股股東；任向東及其一致行為人持股26.38%；以楊懷進為首的管理層團隊持有22.29%股權。我們可以看到，三個利益集團持股份額相當，為公司提供各方面平臺，組成一個穩固的架構，有利于公司長期發展。公司擁有較高的行業地位和豐富的產業積累，可以享受高于行業的估值，合理股價為每股9元至10元。

【作者：梁裕來源：華夏時報】

(責任編輯：李文春)