民間資本進入正規金融可助力實體經濟

昨天，《人民日報》在第2版整版刊發了溫家寶總理節前在全國金融工作會議上的講話節選，回顧總結了近年來金融工作所取得的重大成績，提出了做好金融工作的總體要求和五項原則，并明確了全面推進金融改革發展的主要任務。文中特別指出，要鼓勵、引導和規范民間資本進入金融服務領域。

近年來，我國金融體制和機構改革成效顯著，市場在金融資源配置中的基礎性地位進一步增強。但不容否認的是，金融領域的某些方面與實體經濟發展要求還有一定差距，民間資本還不能較為充分地參與金融服務供給就是一個重要表現。

在剛剛過去的2011年，民間借貸高度膨脹，“溫州私營企業老板跑路”、“泗洪全民高利貸崩盤”、“鄂爾多斯民間借貸危機”等事件陸續曝光，由此引發的金融風險和社會問題引起各方高度關注。除了這些顯性風險外，一定規模的民間借貸資金流入房地產等領域，這些領域受到國家宏觀調控政策限制，正規融資渠道收窄，資金鏈緊張；現在房價拐點初步確立，如果房價繼續下跌，其對民間融資的償付能力將面臨考驗。

民間金融已經達到了不容忽視的規模。中國社科院日前發布的藍皮書提到，據中央財經大學課題組估算，2003年全國民間借貸總規模即達到7405億－8164億元。至2011年，民間借貸規模持續擴張。有機構的研究報告認為，中國民間借貸市場總規模超過4萬億元，約為銀行表內貸款規模的10%－20%。民間金融成了有中國特色的“影子銀行”的重要組成部分。所謂影子銀行就是不受或者較少受到監管的金融系統，但它們發揮了和正規金融部門類似的資金融通功能。

民間金融的急劇膨脹及其潛藏的高風險，是多方面原因造成的，但與體制和政策也不無關聯。由于對資金進入正規金融有嚴格門檻，而銀行的利率又是管制的，資金盈余者收益較低，資金短缺者的資金需求卻得不到滿足，由此就出現了炒房、炒煤、炒藝術品，一直發展到了以錢炒錢。

從金融發展的角度，民間金融是低級形式，隨著金融機構和金融市場的健全，民間金融的空間應該越來越小。一方面，金融最為關鍵的就是要管理風險，正規金融在這方面擁有民間金融難以比擬的優勢。民間金融是熟人社會的產物，而正規金融則是與陌生人社會相對應的。另一方面，民間資金也會進入正規金融，通過組建正規金融機構提供金融服務。后一方面至關重要。有學者問過這樣一個問題：為什么美國沒有高利貸？原因是美國的金融服務都由正規金融機構覆蓋了。美國沒有利率管理，民間資本進入金融領域的門檻也較低，也就是說，差不多所有的資本供求都可以在正規部門得到匹配。

為此，我們應該對民間金融有一個正確的認識。正如溫家寶總理講話中指出的，民間借貸是正規金融的補充，有一定的積極作用。民間金融的存在有其合理性，也解決了小微企業的資金需求。如果從利率看，不少民間借貸并不屬于該禁止之列。2011年7月調整后，一年期貸款利率為6.56％。有關部門規定，利率超過基準利率四倍，也就是26％的才不受到法律保護。

鼓勵引導民間資本進入金融服務領域，是規范民間融資的根本出路。只有多余的錢有去處了，需要錢的人能借到錢了，金融風險才能有效控制，才能守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。這中間要堅決落實2010年6月出臺的《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》，還要降低中小金融機構門檻，放行民間資本進入金融服務領域。此外，還要穩步建立全國金融工作會議提出的存款保險制度，加強對中小金融機構的監管支持和風險處置力度。唯有如此，才能切實做到牢牢把握金融支持實體這一堅實基礎。

（作者為經濟學博士、經濟金融學者）