【大戶追蹤】許家印大手增持恆大地產，為托市亦為己

/方添明。

政府結合拳連番出擊，內地樓市終有降溫的跡象，1月份一線城市一二手樓銷售明顯降溫，內房股也迎來遲來的寒冬，紛紛破位下行，跌至7個月的底位，跑輸大市。11月初上市的恆大地產(03333-HK)在拋盤力沽之下連綿陰跌，終失守招股價，創3.24港元的新低。如此境況，大股東許家印亦坐閑不住，一連兩日重手出擊兩度增持公司股份托市。

據相關資料顯示，許氏先於本周三(2月3日)以每股平均價3.63港元大手增持6089.7萬股公司股價，接著於次日馬不停蹄再增持多2145.5萬股，每股平均價為3.61港元，合共動用資金近3億港元，持股量由68.01%上升至68.56%。此乃許氏自恆大地產上市以來首度出手增持公司股份，受此刺激，恆大股份周三見上市低位後拗腰倒升收市大漲13.5%，周四並再接再厲一度再升近5%，對股價刺激立竿見影。不過周五基本被打回原形，跌6.02%至3.28港元，收至3.5港元招股價下方，許氏今次增持帳面損手約2800萬港元。

值得留意的是，許氏1月28日才宣布，通過旗下的鑫鑫抵押手中的2.7億股公司股份予工商銀行，作為向後者4000萬美元的兩年期貸款融資的擔保。這邊廂剛抵押股份借錢，那邊廂又斥近乎相當的巨資入市增持，令不少投資者摸不著頭腦，同時亦引起市場對其先通過抵押消息壓低股價，然後趁機掃貨，舞高弄低股價的不滿聲音，對公司的管治素質提出質疑。

恆大地產發言人對此回應稱，許家印今次增持和上月抵押公司股份，都屬其“個人理財”行為，並引述許家印稱增持是出於覺得“股價低，吸引”。對於公司估值因素，大行美林和瑞士信貸早前在恆大地產1月下旬完成發行7.5億美元票據後，曾重申看好該股，前者指股價已抵買，維持其為今年首選股之一，目標價6港元。

不過，持貨的戰友不應因有大行唱好而安心持股，亦不要被許氏一時的甜言蜜語所“迷惑”。事實上，恆大地產上市前，引入周大福、淡馬錫和科威特投資局等多名機構投資者，由許家印私人作最低回報保證，倘若恆大地產上市後上述投資者出售恆大股份所得金額，加上繼續持有恆大在上市第7至12個月內加權平均收市價算的總和，低於他們認購恆大新股的金額，則許氏需私人掏腰包作差價補償，最多涉資將達16.19億港元。顯然，相對於，這次“空手套白狼”式的增持，只不過是小巫見大巫。

由恆大地產隨後股價的表現，反映市場對相關增持消息反應已趨理性，畢竟，內地樓市不利消息仍接踵而至，報道稱1月份不少二線城市的二線房成交按月急跌74%，北京上海深圳等一線城市物業銷售亦均已放緩。同時還有消息稱中行已下發通知取消房貨利率七折優惠，或引發其它銀行模仿的骨牌效應。可見，對於政策風險和行業基本面仍不明朗的內房股，投資者不宜盲目加注。而由於不少內房股短線調整也已達三成，現時亦非手慌慌斬倉的時候。

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FINT[PFSTBMX,226,238,253]

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