需求清淡 限制PVC價格上漲

大連PVC期貨1009合約周二(3月30日)報收于7,870元/噸，下跌0.25%。PVC現貨需求再陷疲軟境地，政府在地產政策上毫無動靜反而讓貿易商感到不安，在貨幣委員會會議期間，不安的氣氛還在升級。PVC將繼續整理行情。

原油市場，紐約商業期貨交易所原油期貨5月合約29日大幅上漲。希臘債務問題在過去的幾個月中抑制了風險偏好，同時拖累了歐元匯率。歐盟在爭議聲中達成協議，準備在最糟糕的時刻出手援助，這意味著希臘的風波開始平息，市場恢復了風險偏好。原油買盤推動其價格上漲，此外，歐元回升導致美元指數下滑，提升商品的美元計價。當前80美元附近的油價對PVC有長期支撐。

3月29日，亞洲乙烯CFR東北亞價格收盤持穩，CFR東南亞價格收盤持穩。東亞地區重啟了三套裂解裝置，但尚未顯著沖擊市場，近日供應沒有表現出過剩跡象。美國德州一裂解裝置意外停車，刺激其國內價格上漲，或許一些貨源也將轉向美國市場。電石市場方面，西北地區報價持穩，華北地區報價持穩，華南地區報價持穩，華東地區報價持穩。來自中東地區的乙烯供應增長，東亞自身的供應正在上升，因此，乙烯已經成為下游市場的壓力，另外，由于供應充足，電石價格偏弱，這些跡象顯示上游對PVC的支撐力度一般。

產銷方面，西北地區，山西榆社PVC開工尚可，出貨情況一般。華北地區，河北雄縣PVC市場維持穩定，成交平淡；河南PVC生產企業報價平穩，需求變化不大，中間商觀望。華南地區，汕頭PVC市場疲軟，成交清淡，下游詢價較少，需求有限；廣州PVC市場較為平淡，成交量有限，交投乏力。華東地區，杭州PVC市場貨源充足，交投平淡，5型普通電石料主流自提報價7250-7300元/噸，成交量不多。現貨市場氣氛稍有好轉，但壓力明顯，房地產方面不明朗的政策前景抑制了更多需求，貿易商不敢輕易回到市場。由于電石價格疲軟，西部地區的PVC將不斷運往東部地區，現貨供應寬松。現貨對期市的支撐一般。

其它方面，希臘債務風波逐漸平息，但只是暫時性的停止。實際上，許多發達國家都面臨債務壓力。美國政府負債已達12萬億美元；日本債務總額占GDP的229%，比例可能還會上升；英國債務凈額占GDP的60%；希臘債務占GDP比例為113%，意大利債務總額相當于GDP的116%。龐大的債務讓政府難以支付，繼續借新債償還舊債是最輕松和無奈的辦法。盡管如此，過高的債務比例遲早引發財政緊縮政策，而且讓信用風險上升，增加投資者的疑慮，不利于經濟增長。這些國家潛在的風險正在上升，在未來某個時刻，很可能引起經濟動蕩，不利于商品需求。

總體上，希臘問題得到暫時性緩和，給國際商品價格提供了一段壓力較小的陽光時期。原油大幅上漲，表明這個時間窗口已經打開。一些跡象表明中國央行在跟隨美聯儲操作，但政府內部收緊流動性的聲音正在增強，或許中國加息的時間會有提前。這是因為新的貨幣委員會成員曾經發表過這樣的言論。一季度貨幣會議正在召開，市場感到一絲恐慌。商品因此承受壓力，PVC正是壓力區的一員。另外，PVC現貨需求再陷疲軟境地，政府在地產政策上毫無動靜反而讓貿易商感到不安，現在，這種不安的氣氛正在升級。PVC將繼續整理行情。

(蔡旺春 撰稿)

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