〈華夏法說〉華夏：Q2亞洲廠歲修 印、美需求量增 PVC自產率5月回升動能

華夏 (1305-TW) 今 (19) 日舉行法說，近期因從今 (2026) 年 2 月底爆發的中東戰爭和緩暫停，讓下游廠商觀望價格，也使得亞洲在乙烯、PVC 廠商降產或先以歲修因應，在上游原料供應量 / 價逐步寬鬆，加上印度 PVC 行情自本 (5) 月有望觸底回升，亞洲的乙烯、PVC 廠可望恢復自產銷的出貨動能。

華夏表示，在 PVC 需求部分，中國因今年 1 到 4 月國內房產開發投資額同比下滑 11.25％，房屋新開工面積下降 20.3％，僅基建項目市政管道、電力工程需求弱勢支撐，製造業也在五一後開工復甦緩慢，加上短期中國 PVC 總體市況呈高庫存及內需弱，期、現貨及出口價將區間震盪偏弱。

印度在第 2 季部分，為傳統雨季前為 PVC 需求旺季，在期末乙烯供應逐步寬鬆，價差縮幅，加上印度同時農溉需求回升下，預期買氣有望回籠。

華夏表示，北美第 2 季則受惠於進口關稅屆期恢復，加上進入夏季北美建築旺季，新屋開工、基建工程及成屋整修需求增加 (季增 5-7％)。       

另外在原油部分，華夏表示，目前看起來原油期貨價格雖跌幅不大，業界預期，原油價格會持續往下走，隨著需求將從高點下滑中，若海運再減少航班，勢必會做運價下調，屆時華夏會做好航線市場調整，接單上會和船公司議價，讓外銷出口量放大。