光大銀行戰略配售 30家投資者承諾熱捧 超額認購達6倍

光大銀行的戰略配售超乎預期火爆。據光大銀行表示，該銀行 IPO (首次公開發行股票) 獲戰略配售認購意向額約 600 億元 (人民幣，下同) ，而按該行初步確定戰略配售 30 億股和市場預期的每股 3 元發行價測算，該行實際認購意向額約為初定的 6 倍。市場人士分析，近期市場的反彈及該新股的流通盤較小成為其受歡迎的主要原因。由此可見，投資者對於質素較好的新股從不差錢。

香港《大公報》報導，光大銀行在昨 (5) 日的一份電子郵件公告中表示，該銀行 IPO 獲得了 30 家戰略投資者的認購承諾，戰略配售認購意向額約 600 億元。而據消息人士透露，入圍投資者主要分為三大類企業：一是與銀行常年開展深度合作的戰略客戶；二是具有良好市場聲譽的國有企業；三是具有雄厚資金實力的現有股東 (包括光大集團下屬企業) 。認購需求的異常熱烈也使得兩家光大集團下屬企業不得不放棄參與此次配售的機會。

據悉，該行在發行方案中設置了戰略配售安排，初步確定戰略配售 30 億股。對此設計的初衷，光大銀行董事長唐雙寧表示，一方面希望可以減輕發行對市場的壓力；另一方面也希望為戰略夥伴提供投資機會以加強合作的緊密度。

事實上，光大銀行或低估了市場資金面的承載力及其自身的吸引力。市場人士分析指出，該行之所以能如此受青睞，一方面長期與光大銀行合作並對其有更深刻了解的核心客戶對其價值的認可有關；另一方面也應該得益於市場對其形象的認可，而這種形象甚至可能在光大銀行的整個發行過程乃至未來更長遠的時期內產生影響。

同時，光大銀行未來幾年盈利高成長性、戰略配售和綠鞋設置也是市場對該行看法樂觀的因素。據市場預計， 2010-2012 年，光大銀行平均每年盈利增速有望達到 35% 左右，這一速度將高於股份制銀行同業的平均水平。

值得注意的是，光大銀行 A 股的流通盤較小是機構看好它的最實際因素。據中金公司報告顯示，光大銀行上市 3 個月至 1 年內，可流通市值僅為約 150 億左右，與 A 股股份制銀行中可流通市值最小的中信銀行相當，即使在上市一年後，可流通市值也僅在 500 億左右。而招行可流通市值則超過 1400 億元，交行、興業、浦發、民生的可流通市值亦在 800 億元以上。光大銀行較小的流通市值，加之其高成長性，很容易受到風險偏好較大的投資者追捧，為後市提供了更多的交易性機會。

另外，此次 IPO 完成了 30 億股的戰略配售，幾乎佔到了 61 億股發行規模的一半， 9 億股的綠鞋 (Green Shoe Option) 亦佔到了網上發行總規模的超過 1/3 ，該比例比農行 A 股更高，這給未來光大上市後的股價提供了支撐。從市場氛圍來看，自 7 月以來， A 股市場已反彈逾 10% ，銀行股也逐漸走出之前的低迷，後市前景趨於樂觀。