劉宗聖：QFII在ECFA前難落實 先寄望QDII、ETF互掛

寶來投信總經理劉宗聖28日出席投信投顧公會新春記者會。(鉅亨網記者陳慧琳攝)

兩岸金融 MOU已於 1月16日生效，投信登陸受限相對較小，寶來投信總經理劉宗聖表示，投信業者可望搶佔 MOU生效後獲利的第一梯隊，而QFII額度為前進大中華之門票。然而劉宗聖認為，在ECFA尚未簽訂之前，QFII額度的放寬恐難落實；反倒是QDII金額進一步放寬、及跨境ETF之合作先可期待。

投信投顧公會今(28)日舉行新春記者會，擔任公會兩岸資產管理事業交流委員會召集人的劉宗聖作以上表示。

劉宗聖引據中國銀河基金研究中心資料，到2009年年底為止，中國公募基金資產規模高達2.68兆人民幣(相當13.4兆新台幣)，為同期台灣基金市場2兆新台幣的5倍左右；就數量而言，中國621檔的基金總數亦已遠遠超過台灣的500檔左右的水準，受益人數亦超過 1億人。

此外，2009年中國約有111檔新基金公告成立，總募集規模為3657億人民幣(相當1兆8285億新台幣)，平均單一基金募集規模約33.24億人民幣(相當166.2億新台幣)上下。

正因為中國市場持續火熱，中國基金市場火速成長，將有越來越多的國際級資產管理業者爭相進入，中國基金市場競爭日趨白熱化。

劉宗聖指出，中國前一次開放新基金公司成立，為2008年11月的民生加銀基金，到2009年底，已足足有1年多未開放新基金公司成立；然而，中國依然計畫性的陸續開放新血進入市場，近期有三家基金公司可能獲批進入市場，分別為平安大華基金與紐銀梅隆西部(合資基金公司)與浙商基金(本土基金公司)。

除了新基金公司的成立外，另外2009年也有多家海外資產管理機構藉由入股的方式進入中國市場，劉宗聖表示，例如：加拿大宏利人壽(Manulife)便入股泰達荷銀49%的股權;此外，義大利忠利集團(Generali Group )亦收購國泰基金公司30%的股權。

台灣資產管理業者也亟欲登陸，搶佔 MOU生效後的獲利大餅，劉宗聖認為，QFII額度將是投信業者前進大陸的門票，主要是因為台灣基金公司目前在中國短期內恐怕不太容易找到適合之合作對象，但是如果可以申請到QFII額度，仍然可望發行「原汁原味」之大中華商品，滿足國內投資人這方面之需求。

目前中國對於QFII額度的申請資格為：經營基金業務滿 5年以上，管理資產規模不少於50億美元(包括公私募基金與全權委託業務)，劉宗聖說，就這些條件來看，台灣基金業符合以上標準之公司不超過10家。

此外，他指出，目前中國QFII總額度為300億美元，到2009年11月底，共有88家機構獲得QFII額度，已批准額度達156.7億美元，2009年批准家數為13家，目前仍有超過70家全球金融機構靜待QFII額度之申請核准，台灣基金公司即使今年開始申請，可能仍需經歷 9個月到 1年之漫長審批時間。

不過，劉宗聖說，近期傳聞中國已在研究，針對台灣基金公司放寬QFII門檻限制，然而在ECFA尚未簽訂之前，QFII額度的放寬恐難落實。(接下頁)

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在取得QFII之前，劉宗聖認為，可以鎖定QDII基金的來台，雖然金管會日前公佈QDII基金來台投資規定，初期上限雖然只有5億美元，但未來仍有放寬空間；根據目前法令，QDII基金來台可投資的標的，除了法令准許的上市櫃股票外，公募基金、私募基金和ETF也是QDII基金可以佈局的標的。

劉宗聖進一步指出，台灣基金公司也可以接受QDII基金委託，承做全權委託業務，這些都是台灣基金公司目前可以嘗試爭取的業務。

除了QDII，劉宗聖認為，跨境ETF之合作也可期待。他說，近期中國利用指數商品構築海外投資元件，跨境ETF商品發展如火如荼，連結香港恆生指數的恒生ETF，近期將由華夏基金發行並在深圳交易所掛牌。

其次，連結美國NASDAQ指數與S&P500指數的ETF ，也將由國泰基金與南方基金先後發行。兩岸金融MOU生效，未來中台ETF的交互掛牌也相當值得期待。

劉宗聖還提出，近期上證指數已編製「中證兩岸三地500指數」，將中、港、台三地之上市公司同時納入觀測範圍，將作為未來大中華市場之基準；今後中、港、台三地之基金公司亦可藉由此一指數共同合作，在兩岸三地同步發行此檔ETF商品。