房市再亮綠燈 張金鶚：央行打房 投資客將退場 短空長也空

政大地政系教授張金鶚認為，在央行出重手打房之下，房市短空長也空。(鉅亨網記者蘇芷萱攝)

今年第1季房地產景氣對策訊號亮綠燈，連續2季出現綠燈。然而，面對中央銀行祭出升息半碼與選擇性信用管制兩大打房訊號，政大地政系教授張金鶚今(29)日認為，投資客可能感受到利多出盡，逐漸由需求轉為供給，促使房價下跌，只是下跌的時間點仍必須依市場供需情形決定。

內政部建築研究所發布99年第1季房地產景氣動向，在同時指標大幅上升、領先指標持平下，景氣對策訊號綜合判斷分數為13分，較上季上升1分，房地產市場景氣對策訊號連續兩季出現綠燈，為「安全穩定」狀態，廠商預期，雖然第1季房地產市場景氣呈現成長，但未來力道會較為溫和趨緩。

不過，央行上週意外升息及選擇性房貸管制，為未來房市投下變數，對此，張金鶚表示，央行升息半碼對實質面影響不大，主要是針對投資客發出警訊，宣示性意義較大，相信在市場上會慢慢有一些發酵效果。

張金鶚進一步指出，從調查發現，廠商普遍認為，市場約有3-4成投資客。這些投資客尋求相對高點賣出不動產，尋求最佳時點退場。一旦他們感受到利多出盡，決定賣房而不買房，使需求者變成供給者，市場最多會反轉到6-8成，供給量大幅增加，使房價因供過於求而下跌。

至於房價何時會下跌，張金鶚表示，目前還無法很精準的預測。由於投資客現在對央行的動作還能支撐，也可能有人還在觀望，但從經驗來看，房價有僵固性，房價下滑時間至少需半年才會反映，也曾有5-8年才下滑的例子，一般來說，時間花得越久，下滑力道越緩，且投資客越多的熱區下滑可能越大。

對於新莊副都心以天價全數標脫，張金鶚認為，這隱含業者對房市仍舊樂觀，但他認為這是過度樂觀，業者應該報持更保守的心態面對未來的房市，而他相信央行面對這樣的結果也可能有下一波動作，房市還會再向下修正。

至於外界認為兩岸簽署ECFA對房市將有正面效益，張金鶚指出，ECFA對房市的拉抬效果已在這2年被不斷炒作，ECFA簽署後效益可能反而相對小，他認為房市仍是短空長空，終會回到應有的平衡價位。