美國債務上限擔憂開始發酵

圍繞美國下個月可能耗盡財政資金的擔憂對債券市場造成影響，再次引發市場對於前幾次債務上限僵局重演的擔憂。

11月12日到期的美國國債收益率上周五升至0.036%，為8月19日以來最高水平，高於上周四的0.005%。

雖然收益率仍處於超低水平，但交易情況表明過去幾周收益率經常低於零的該國債走勢出現了逆轉，過去幾周的這一國債走勢反映了貨幣市場基金和其他投資者的大量需求以及美國短期國債發行量的下降。

華爾街日報(博客,微博)報導稱，美國國會領導人似乎越來越不可能及時達成任何預算協議，該協議將支援需要在11月初通過的提高聯邦借款上限的法案。如果不能在下月初之前達成預算協議，就將令共和黨領導人和美國總統奧巴馬(barack obama)在11月3日前調高債務上限的條款方面面臨壓力。

美國財長雅各布·盧(jacob lew)上周四表示，屆時美國將耗盡應急現金管理手段，而如果國會不提高聯邦政府舉債上限，之后不久可能就會遭遇現金短缺。

上周五的交易走勢可謂2011年和2013年債務上限之爭的翻版。當時在債務上限截止日前后到期的短期國債收益率先是大幅上揚，而在美國國會就提高舉債上限達成協議便開始下挫。

nomura securities international駐紐約利率規則師stanley sun稱，違約風險幾乎為零。sun表示，這一幕之前上演過多次。現在的問題是，這一次懸念會持續多久。

短期美國國債是指期限從幾周到一年的國債。企業等投資者使用這種債券作為短期存放現金的安全選擇。金融危機之后相關監管規定收緊，這提振了貨幣市場基金及銀行對短期美國國債的需求。

很少有人認為美國會對其債務違約，美國國債是世界上最安全流動性最強的債務工具。分析師表示，問題是如果出現政治僵局，財政部可能會延遲付款，這是投資者普遍減少投資在債務上限截至日期前后到期債券的一個原因，這樣做可以避免不必要的麻煩，對於需要在這段時間內獲得償付的投資者來說更是如此。

上周五，11月5日和11月12日到期的債券的收益率均升高，而其他債券的收益率依然低於零或在零左右。部份分析師和交易員稱，如果僵局持續，則連鎖效應可能波及到其他即將到期的債券。

不過分析師表示，由於2016年生效的貨幣市場基金監管規定更加嚴格，所以債券收益率升高的幅度可能不會太大。該規定主要促進基金購買短期美國債券。

9月初以來，投資者一直在爭奪有限的新發行債券，因為債務上限僵局破壞了財政部的計劃；財政部原計劃在今年夏天增發債券以滿足不斷增長的需求。

財政部本周早些時候發行了50億美元的1個月期國債，這是自2001年財政部開始發行1個月期國債以來發行規模最小的一次。8月份1個月期國債發行規模為400億美元。