聯發科積極降代工供應成本 明年獲利具想像 股價站上400元

IC設計獲利王聯發科(2454-TW)本季營運可望緩步回溫，加上傳出已向包含晶圓代工與封測等中後段供應商要求降價事宜，明年獲利動能有望回溫，激勵今(23)日股價率先強攻半根停板漲幅，並站穩400元關卡之上。

聯發科除降低成本利多消息外，市場也傳聯發科近期接獲小量中國手機晶片訂單，12月就會開始出貨，挹注第 4 季營運，對此聯發科仍不願回應，僅強調本季營收目標仍可順利達陣，而短期來看12月營收將因中國農曆需求帶動緩步回溫，因此今年營收低點應就在10月，營運可望緩步回溫。

由於聯發科今年受到產業競爭加劇所苦，第 3 季開始晶片出貨動能受阻，為求出貨順暢聯發科只得積極降價鞏固市占率，而市場對聯發科明年成長動能因此也多持保守觀點，甚至認為產業競爭壓力加劇，聯發科明年毛利率恐怕持續下滑；為了穩住獲利動能，近期市場傳出聯發科已積極要求後段供應商針對代工價格進行降價，最高降幅將達10%之多，藉此減少成本支出，而這也呼應11月初市場傳聯發科找上中國中芯代工的目的，除擴充產能外，也希望增加控管代工成本的主導性。

整體而言，法人強調，IC設計經歷今年第 3 季旺季不旺的利空衝擊後，股價普遍已跌至合理的本益比區間，籌碼面凌亂的程度也沉澱不少，稍有利多消息便會激起族群股價反應，短期而言聯發科第 4 季營收仍屬弱勢表現，但接下來市場將關注聯發科明年新產品的出貨進度，以及最重要的毛利率走勢。