花旗銀行史上最大配股發售,集資170億美元贖回自由

花旗和富國終于完成了歸還美國政府援助貸款的最后兩家大型銀行。

12月22日,兩家銀行分別在其美國總部宣布歸還總計達450億美元的貸款。同日,美國財政部宣布,截至當日,美國財政部已可從問題資產援助計劃中獲利160億美元。該項計劃緊急實施于去年10月,由于受雷曼兄弟破產影響,包括花旗、富國在內的幾乎所有美國大型投行都受到牽連。

據曾參與救助計劃的華爾街人士回憶,當天,不少銀行對外支付的帳戶甚至只剩下幾百萬美元,造成這些銀行不得不緊急封閉現金的支付。此舉也導致全球金融市場急劇波動,美國道指當時創下了7000點以下的低位。之后,高盛、摩根士丹利等大型投行都接受了美國政府的救助。為了符合救助條件,上述兩家投行甚至快速變更為可以接受公眾存款的商業銀行。

不過,情勢也在迅速好轉。兩個月前,高盛和摩根士丹利率先歸還美國政府的援助貸款。現在則是花旗。

花旗三季盈利1億美元

耐人尋味的是,花旗是通過美國史上最大的配股和發行可轉債形式來籌集還貸款的。12月初,花旗就計劃以每股3.15美元配售54億股和3500萬份強制性可轉債,集資總額達170億美元（約合1156億人民幣）。其中,可轉債的年收益率為7.5%。

此前,歐洲最大的銀行集團匯豐也曾宣布高達1400億港元的配股集資,但是,是次供股只是用于補充銀行的資本金。當時,匯豐是英國屈指可數的拒絕接受政府援助貸款的大行之一。

與匯豐相比,花旗供股前期的反應并不積極,美國財政部人員甚至計劃將所持股份押后90天才考慮是否出售。因為據此前的估算,如果按每股3.15美元的發售價,美國財政部所持的77億股就將虧損7.7億美元。

不過,事實是,花旗銀行的配股集資計劃遠比預期理想。

這可能與近期美國一連發布較理想的經濟數據有關。不論是二手房消費數據,還是失業數據,都有所好轉,這也許令投資者感受美國經濟復蘇的腳步。今年第三季度花旗銀行即發布了出乎市場意料的贏利數據,當季獲純利1.01億美元。目前市場更預期花旗可能發布更加理想的年報。

大行盈利來源各不相同

與花旗銀行類似的是,富國、高盛、摩根士丹利近期都有盈利,但它們的盈利來源各不相同。

富國銀行的第三季盈利約32.4億美元,同比上升近1倍,其盈利改善的主要原因是地產市場好轉,令商業債務的計提明顯下降,從而實現盈利。高盛第三季約盈利32億美元。同比上升277%,主席兼行政總裁布蘭克費恩表示,高盛可以盈利,是將更多注意力集中在了顧問、交易與投資業務。

而摩根大通的第三季盈利則有36億美元,獲利基本來自銀行的債券交易,由于美國市場上的資產價值已較去年明顯上升,摩根大通的股票和債券營銷收入也出現攀升。

唯一的例外是美國銀行,今年已有兩個季度報得虧損,該行的第三季業績比較糟糕,凈虧損10億美元,約合每股0.26美元。虧損的主要原因是消費者信貸方面的損失,此前,美國銀行的信用卡業務一直在美國領先。

盡管如此,所有的美國大行股價均報翻倍,今年3月,花旗股價曾低報0.99美元,目前已至3.35美元,美國銀行今年2月低見3.14美元,而今是15.25美元,摩根大通此前低見15.90美元,如今是41.8美元,摩根士丹利此前是13.1美元,而今是29.6美元。高盛此前是59.2美元,現在是164美元。

業績增長還有隱憂

不過,美國大行的業績增長并非一帆風順,以摩根大通為例,其最大隱憂在信用卡業務,由于這一市場的前景模糊,摩根大通第三季信用卡貸款業務已虧損7億美元,不知明年情形是否繼續惡化。

巴克萊(Barclays)的調查報告顯示,機構投資者對仍對全球央行利率走向存在很大分歧。大部分受訪者認為,美聯儲資產購買計劃的結束也許將對美國國債造成負面影響,但會提振美元。

摩根士丹利的部分經濟分析師表示,2010年全球經濟復蘇將起伏不定、乏味且低于預期,“這將是一次BBB級的經濟復蘇,10大工業國的GDP增長率平均只有2%。這次經濟復蘇既欠缺信用,就業市場也未同步復蘇。而摩根士丹利認為,2010年全球經濟增長率預計為4%。