天相投資：維持金陵藥業增持投資評級

天相投資認為，未來幾年醫院業務將成為金陵藥業重要的利潤增長點。預計公司2010年-2011年主營業務EPS為0.41元、0.52元，根據22日收盤價12.33元計算，對應動態市盈率為30倍、24倍，目前公司仍存在一定的估值優勢，維持公司“增持”的投資評級。

天相投資3月23日研究報告中指出，脈絡寧注射液值得期待。金陵藥業(000919)的脈絡寧注射液作為心腦血管中藥注射劑的優勢品種，已成功入選基本藥物目錄，且價格并未調整。由于基本藥物在基層醫療機構將會全部配備使用，在其他各類醫療機構也會將基本藥物作為首選藥物并達到一定使用比例，因此公司脈絡寧注射液的市場將會有效擴容；同時由于基本藥物實行各省統一招標、同一配送，避免了中間營銷環節，這也解決了公司營銷渠道薄弱的問題，因此脈絡寧產品前景十分值得期待。

宿遷醫院將成為重要利潤增長點。報告期內，公司子公司鼓樓醫院集團宿遷市人民醫院再上新臺階，實現業務收入3.17億元，同比增長21.58%。公司在2003年收購宿遷醫院后，借助南京知名醫院鼓樓醫院的品牌和管理，宿遷醫院的盈利水平得到了顯著改善，目前該醫院已順利通過三級乙等醫院評審，正在爭創三級甲等醫院，未來幾年醫院業務將成為公司重要的利潤增長點。盈利預測：預計公司2010年-2011年主營業務EPS為0.41元、0.52元，根據22日收盤價12.33元計算，對應動態市盈率為30倍、24倍，目前公司仍存在一定的估值優勢，我們維持公司“增持”的投資評級。

(陶瑋瑋 編輯)

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