自行車雙雄獲利下滑 匯豐降評等至減碼

《工商時報》報導，由於第 2 季獲利低於預期，港商匯豐證券昨（28）日將自行車雙雄巨大（9921）與美利達（9914）投資評等雙雙調降至「減碼」、目標價也分別調降至 155 與 98 元，帶動股價重挫 8 與 7.5 元，建議旗下客戶靜待買點浮現。

匯豐證券指出，以巨大第 2 季財報為例，儘管營收較去年成長 11％，但營業獲利卻衰退 10％，整體獲利衰退 6％。匯豐證預估，巨大第 3 與第 4 季營收年成長率為 11.2％ 與 18.5％、毛利率為 23％與 22.5％、營業利率為 8.7％與 8.2％，今年每股獲利也調降至 8.9元，投資評等與目標價調降至「減碼」與155元。

至於美利達，匯豐證券表示，第 2 季營收雖較去年成長 26％，但獲利卻衰退 3％，受惠於大陸快速成長與歐洲表現優於競爭對手，毛利率由去年同期 15％成長至 16.7％，營業利率則由 7.5％成長至 9.3％，但因投資收益減少，第 2 季淨利比市場預估平均值要少20％。從投資價值來看，目前美利達 14.2 倍的本益比已來到歷史高點，考量到大陸市場轉機題材已反應在股價中，將投資評等與目標價分別調降至「減碼」與 98 元。

巨大（9921）

 美利達（9914）