《大行報告》瑞信下調信置(00083.HK)目標價至11.7元 評級「中性」

瑞信指出，信置(00083.HK)中期核心盈利按年增75%至30億元，勝該行預期5%。物業發展盈利增269%，主因玖瓏山項目利潤入帳。然而，根據最新售樓部署，該行下調2016、17、18年每股盈測1.8%、8.8%、11.2%，目標價由12.1元下調至11.7元，維持評級「中性」。

該行表示，信置2016財年僅推3盤，分別為朗屏8號、西貢篤康村路項目及粉嶺聯和墟項目，由於上述樓盤位於偏遠或及供應不少的地區，預期賣樓速度較緩慢，其他發展商的同區樓盤，如長實地產(01113.HK)「世宙」和新地(00016.HK)「峻巒」的銷售速度亦較緩慢。

該行指，在地價正逐步回調之際，信置的土地儲備規則正確，惟投得的地地理位置及前景均不太吸引。

瑞信認為，雖然信置面對樓盤銷售放緩的問題，但其擁有龐大現金流，具有緩衝作用。此外，根據往績，派息比率水平亦理想。(ka/na)~

阿思達克財經新聞

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