意外加息 非周期行業或再成“避風港”

央行意外宣布加息，在對沖持續上漲的通脹壓力同時，預計A股市場也將出現較大波動。市場風格或將再度發生轉向，非周期類行業有望成為資金的“避風港”。

據中證報10月20日報道，19日晚，央行意外宣布加息，在對沖持續上漲的通脹壓力同時，預計A股市場也將出現較大波動。加息對各個行業的影響不盡相同，市場風格或將再度發生轉向，非周期類行業有望成為資金的“避風港”。

進入10月以來，A股市場的大幅反彈是由強周期的有色、煤炭等行業率先引發的，不過此后熱點逐漸出現擴散，地產、銀行和鋼鐵相繼領漲，19日長期受到抑制的創業板出現暴漲，這種輪動行情表明市場的增量資金具有明顯的流動特征。

周期行業與非周期行業的風格轉換，主要是基于宏觀因素、資金面、估值水平等因素。一方面，隨著加息來襲，市場資金將從“逐利”快速轉向“避險”。金融、地產、采掘、有色金屬等周期行業將不可避免出現調整，而公用事業、食品飲料、醫藥生物等非周期行業則規避了流動性收緊的風險，這將加速市場資金向非周期行業的流動。

另一方面，非周期行業由于前期表現低迷，高估值的劣勢已經弱化，基于10月以來市場的輪動特點，非周期行業有望提前接過大盤“旗手”的接力棒。19日農林牧漁、醫藥生物等行業指數大幅回升，表現超過房地產、金融服務和黑色金屬等行業，非周期股的輪動上漲初露端倪。

市場人士表示，加息主要是應對結構性壓力，防止通貨膨脹，并不是針對股市。不過A股市場短期波動不可避免，非周期行業將成為機構資金避險的主要選擇。

(吳蘭蘭 編輯)

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