台股8月轉折？第一金投信：總經處於景氣擴張 還有上檔空間

不少聲浪指向台股 8月恐將面臨轉折，但第一金投信大中華基金經理人賴明德表示，各國總經數據仍在景氣擴張範圍，台股也因暑假需求逐漸明顯，ECFA簽定及大陸調升薪資，將推升消費性電子的需求，而大陸內需消費股也將因此受惠，台股仍有上檔空間。

賴明德表示，美國製造業情況7月ISM製造業指數55.5%，低於6月的56.2%。55.5%為去年12月以來的最低值，但依然處於歷史較高水平。55.5%對應於美國經濟的年度增長率約為4.5%，ISM指數高於50%，表明多數企業處於擴張狀態。

而歐元區7月份製造業採購經理人指數(PMI)為55.7，較前月的55.6為連續第10個月高於50.0，並遠高於經濟學家預估。

大陸方面，7月製造業採購經理指數(PMI)為51.2，較前月下降0.9個百分點，創下自2009年3月PMI指數由負轉正以來、近17個月新低，也逼近代表景氣榮枯50的分界點。

賴明德表示，6月美國、歐元區、亞洲和英國的PMI數據顯示新訂單增速放緩，全球新訂單分項指數從5月的58.9回落至55.5，為11個月以來的最低水準。

不過，儘管全球新訂單增幅放緩，但中國官版7月PMI指數中，新增訂單，以及產成品庫存指數，並未出現明顯轉弱跡象，甚至庫存指標反而好轉，短期之內該指標跌至50分水嶺以下的隱憂降低，無須過份擔憂。

賴明德指出，國內6月景氣對策信號分數37分，燈號連續 2個月呈現黃紅燈；同時指標方面，6月同時指標綜合分數為111.7，較5月上升0.3%，不含趨勢為109.2，也較5月上升0.4%。6 月領先指標綜合指數為114.8，較5月略減0.1%；景氣領先指標6個月平滑化年變動率也連續5個月下滑，成長仍在擴張中，但擴張趨緩。

台股近期的表現，出現高檔震盪，指數回補5月5日7785-7889點向下的跳空缺口，指數站上所有均線，從技術面來看是持續反彈的格局，短期上升的走勢仍未改變，近期持續上漲的機會不小，長線在全球經濟明顯轉好，台股後勢仍有上漲的空間。

賴明德表示，產業方面，近期進入電子產業的旺季，雖然旺季的幅度不如第2 季，但需求明顯回升，暑假需求將逐漸顯現，將會推升資訊產品需求，有利於電子股營收及獲利的增加；而政府已將企業營所稅降至17%，大部分電子公司在大陸投資將有所得稅利益回沖。下游次產業表現較佳的有LED TV、PCB、觸控面板、USB3.0、iPhone題材等相關產業。

賴明德表示，由於ECFA簽定將會明顯提升傳統產業在未來出口至大陸甚至大陸FTA國家競爭力，同時對於原本登陸投資設限的產業採取優惠措施，長期對於傳統產業正面。

賴明德進一步指出，而航空業受惠於兩岸直航故上半年獲利突出，遠洋貨櫃航運受惠於運價調漲帶動獲利轉虧為盈，由於全球景氣降溫故對於原物料產業需求也較弱。大陸預期每年勞工薪資調升15%，會讓大陸消費能力提升，對中概內需消費股是實質利多。

整體來說，賴明德認為，儘管各國總經數據陸續公佈出現下滑現象，但是仍在景氣擴張範圍，長線而言全球經濟將逐漸好轉，台股仍有上檔空間，看好第 3 季展望較佳的航運、化工、LED TV、PCB、觸控面板、USB3.0、iPhone題材等相關產業。