德意志：明年Q1 DRAM恐跌到0.8美元 續喊賣南科、華亞科

德意志證券出具DRAM產業報告，認為DRAM價格至少將走跌到2011年第1季，衝擊廠商獲利，加上華亞科(3474-TW)、南科(2408-TW)面臨製程技術轉換執行，與DRAM需求帶來價格波動等不確定性，重申南科、華亞科的「賣出」評等，目標價分別為9.5元、10.5元。

德意志指出，儘管DRAM與最高價時期相比，至今價格已下跌達55%，但認為在季節性需求疲弱、DRAM製造商與主要模組廠有存貨壓力 之下，認為2011年第2季前DRAM產業恐持續面臨下滑風險，預期2011年第1季DRAM價格將落在0.8美元。

德意志表示，目前不但對DRAM價格還看不到V型反轉的趨勢，即使2011年DRAM價格回升，預期價錢也將在1.1-1.2美元間，而台灣廠商在這樣的價位下仍將持續虧損。

此外，德意志也對華亞科、南科的40nm製程技術轉換不十分樂觀，並認為就算兩家廠商成功轉換製程技術，在DRAM需求多是來自較低的DRAM價格的情形下，也無法保證就能帶來獲利。

德意志進一步表示，2009年上半年，在華亞科、南科將其溝槽式製程轉換為堆疊式製程之後，全球DRAM產能利用率跌到約60%，許多8吋晶圓生產線因此關閉，連帶使部分廠商退出或減產，面臨一波危機，但2009年下半年後，DRAM產品被壓抑的需求大量回復，又有Windows 7推出的正面訊息；相較於目前的情形，2011年DRAM產業卻並無類似的正面題材，更恐因平板電腦的銷售力道而增添風險。