滙豐：慎防高息債爆煲 建議調整投資組合

今年下半年美國息魔隨時殺到，高息債不再是穩賺投資，尤其內房高息債受近期個別違約事件影響更見勢危。滙豐環球私人銀行股票及債券業務區域主管陳正傑叮囑投資者，要小心高息債的風險，建議過去慣買高息債的投資者應調整投資組合，轉買高收益和派息穩定的股票。

《星島日報》報導，陳正傑展望今年的投資前景時指出，過去數年在低息環境下高息債大受歡迎，而在區內的高息債中，內房債佔了很大比例。去年內地樓市持續下跌，內房銷售欠佳，加上時有內房企業被查事件，故此滙豐私銀自去年下半年已不時建議客戶經理，提醒客戶小心內房債風險。

最近再爆出某內房企業高層被查兼出現債務違約，內房債價格大幅插水。陳正傑指，上月債券交易商鑑於內房高息債流動性銳降，而將此類債券的買賣差價大幅擴大。他續指，下半年美息可能回升，全球市場存在多項不穩定因素，高息債投資環境變差，市場對此亦感憂慮，因此一再呼籲投資者要檢視其高息債所持比重，有否超出自己的風險承擔能力，適當控制風險，一改過去數年財息兼收的慣性心態，在設定投資組合時須有「求生門」，某水位便要止蝕。

他坦言，持有內房高息債最大的問題，在於索償權是近乎零，因這是離岸債，但內房企業的資產卻在內地，而離岸市場從未發生內房企業爆煲事件，故沒有投資者的索償先例，所以一旦有爆煲事件，投資者承受風險較在岸持份者高。

問及滙豐私銀客戶有否因為內房高息債近期表現波動而損手，他回應稱，該行一向有嚴謹的內部監控，不時檢視客戶的風險承擔能力，並對客戶作出提醒，上月已密切注視高息債對客戶組合有何影響。

在新興市場中，他看好印度，因近期油價大跌，有利當地通脹回落，利率向下，以及新政府上場後令當地政治環境趨向穩定，投資者信心增加。他亦看好中國市場，儘管中國存在多項不穩定因素，包括經濟面臨放緩壓力，打貪又沒完沒了，但長遠前景依然良好。

他指，隨着全球人口老化，對高收益和派息穩定的股票有支持，同時人口老化亦帶動醫療和保險的需求，認為可追捧醫療及保險股。此外，在國家主席習近平大推「一帶一路」概念下，基建股料會造好。