央行外匯占款回落 未來或仍出現小幅負增長

9月央行外匯占款減少2641億 資本流出壓力緩解

謝亞軒 中國金融資訊網人民幣頻道特約專欄分析師

1、9月央行外匯占款下降2641億元，符合我們預期。較上月-3184億元，逆差規模收窄542億元。其次，其他國外資產下降150億元，上月為負增長5398億元，這主要是此前凍結的以外幣繳納的本幣存款準備金的一次性釋放，本月該項降幅已經顯著回落。

2、央行外匯占款回落的趨勢與目前國際資本流動形勢一致，也與通過央行口徑外匯儲備余額變化測算的規模一致，相互驗證。這也說明央行通過積極干預外匯市場，以及加強對遠期購匯收取保證金等逆周期宏觀審慎措施發揮了作用，有效的穩定預期。

3、預計未來數月中國的外匯占款仍然可能出現小幅負增長，但規模有可能進一步收窄。美國非農就業不及預期和勞動參與率下降，美聯儲年內是否加息仍然存在不確定性，這將給新興市場跨境資本帶來流出壓力。隨著跨境資金流入規模較往年趨勢性減少，央行仍可能繼續降準，並配合使用多種數量工具，如公開市場操作，以及包括MLF和PSL在內的各種創新型工具，以補充基礎貨幣缺口。