商品價格持續強勢上揚

全球市場，包括商品市場，均聚焦于美聯儲新一輪量化寬松政策的預期上。

截止目前，美聯儲新一輪量化寬松政策的預期持續打壓美元，增強了全球經濟穩定性隱憂。短短一個月內，美元兌歐元跌幅超過了10%，而全球只有45家銀行預期到了該現象。

商品市場明顯受到影響。貴金屬持續上揚，紛紛錄得歷史新高，高通脹預期和疲弱的美元持續提供支持。

過去一個月路透/Jefferies CRB指數強勁上揚，只有極少數幾個商品的回落。一些商品價格升幅超過2位數。CRB指數和一下10種商品已經升至超買區域，修正風險增加。然而，美元走勢仍是關鍵。

玉米和小麥價格出現巨大差異。在一個月之內，玉米價格漲幅超過小麥約19%。

金價和銀價上周繼續上揚，銀價已經連續8周上揚，為2006年以來最佳表現。實際利率走低，因為新一輪量化寬松預期和美元持續走軟推升了通脹預期。

黃金和白銀目前均超買，就像美元超賣一樣，但除非美聯儲放出新的消息，否則風險情緒可能將繼續高企。黃金多頭已經指向1400美元/盎司。支持位于1325和1300美元。

原油在80-85美元區間運行。油價自70美元強勁上揚主要是受到疲弱的美元、中國需求和上周美國原油庫存可能減少的支持。交易員不愿意增加多頭，除非第二輪量化寬松政策得到進一步確認和美元繼續走軟。

OPEC部長們上周會晤并決定維持生產目標不變，同時迫使成員國配合2008年12月定下的配額。目前，約60%的成員國比較配合，雖有所增加，但仍低于可接受的水平，尼日利亞和安哥拉為反對派代表。他們認為全球市場供應狀況良好，價格水平也較合理。

基金經理，如對沖基金，上周幾乎成倍增加了他們的WTI原油多頭，因為油價上破了80美元關口。若再次回落至80美元下方可能將引發大量多頭結利。若上破84.50，將有望進一步指向4月高點87.15。

美國農業部發布了一個震驚市場的報告：下調玉米和大豆產出預期。8月炎熱的天氣過后接著是持續的暴雨，這減少了美國中西部的產量。上周一玉米價格受此刺激強勁上揚，創1973年以來最大單日漲幅，升幅創8.5%的上限，接近心理關口6美元美元/蒲式耳。

美國農業部預期截至2011年9月，玉米庫存將低于4周供應量9億蒲式耳，為14年最低。本周，美國環境保護協會進一步對前景施壓，對使用期限低于4年的汽車使用的汽油中乙醇的含量自10%提高至15%。

小麥的前景似乎略好于玉米，這也是導致上個月他們的漲幅相差16%的原因之一。中國的需求，特別是對大豆的需求仍很強勁。近期玉米價格強勁上揚可能將促使美國農民的興趣自大豆轉移至玉米，從而可能進一步減少大豆供應，并支持其價格上揚。

技術上，玉米在6美元下方受阻，可能將填補528.25-554.5美分的缺口。

全球食品危機的傳言仍在流傳，因為農產品價格在過去數月強勁上揚。標準普爾高盛商品指數(S&P GSCI)的成分指數，包括食品相關產品，年內已經上揚18%-28%。

肉類分析師預期牛肉、豬肉和家禽肉將上揚，因為生產成本上升。美國牛的飼養量為1973年最低，養豬的規模也為歷史最低，原因之一為飼養成本比10年平均水平高了70%。