上半年國際收支"雙順差",增速繼續同比雙降

管理局(下稱「外匯局」)日前公佈的上半年國際收支平衡表初步數據顯示，今年前6個月我國國際收支經常項目、資本和金融項目「雙順差」分別為1300億美元和331億美元，但同比增速雙降。

由於外部需求下滑拖累貨物貿易，今年上半年經常項目順差1300億美元，同比下降32%，在國際資本流動並沒有完全走出金融危機陰影的情況下，上半年資本和金融項目順差331億美元，同比下降54%。

經常項目下，按照國際收支統計口徑計算，貨物貿易項目順差1183億美元，同比下降11%，服務項目逆差186億美元，而去年全年的服務項目逆差僅為118億美元，意味著今年全年服務項目逆差有可能進一步擴大。此外，收益項目順差160億美元，經常轉移順差143億美元，這兩項同比下降均超過50%。

顯然，經常項目順差的減少主要是因為貨物貿易順差下降，有測算數據顯示，貨物貿易占GDP的比例已由一季度的8.4%下降到了二季度的4.4%，上半年貨物貿易順差占GDP比例約為4.8%，較前兩年高達7%~8%的水平大幅下降，經濟外需拉動型色彩繼續淡化。

在資本和金融項下，直接投資淨流入206億美元，只有去年同期的一半。自金融危機發生以來，外商直接投資雖仍為淨流入，但速度已大大放緩，至今年7月為止，外商直接投資同比增速已連續十個月下降。此外，證券投資淨流入169億美元，同比下降15%，而其他投資則繼續了去年下半年以來的格局，淨流出56億美元。

今年外匯局針對境內企業到境外直接投資及其後續融資等方面出台了多項措施，鼓勵境內企業「走出去」。渣打銀行中國研究部主管王志浩估計，隨著我國對外直接投資力度加大，今年可能出現對外直接投資流出超過外商對我國直接投資流入的趨勢。

在雙順差推動下，我國國際儲備資產繼續增長。今年上半年末，外匯儲備較上年末增加了1856億美元，餘額達2.1316萬億美元，新增規模僅為去年同期的三分之二。外匯儲備在一季度僅增長了77億美元，但二季度恢復較快增速。同時央行公佈的外匯占款數據也顯示，5月和7月外匯占款增加超過2000億元，意味著資金大量流入壓力再度上升，央行對沖流動性的任務依然艱巨。

目前，國際收支數據的細分項目還未公佈，不過外匯局副局長王小奕6月曾表示，今年前五個月我國跨境資金流動延續了去年四季度以來的走勢，資金的流入和流出增幅明顯下降，流入下降比流出下降要快，但總體仍為國際收支順差，國際供求大體趨於平衡。

上半年國際收支初步數據還顯示淨誤差與遺漏項為228億美元，由去年下半年的負值再度轉為正值。淨誤差與遺漏為正值可能意味著有一定規模的熱錢流入，但並不完全對應資本流入量，而是一個平衡項目，反映的是統計誤差。通常國際上認為，淨誤差與遺漏規模占進出口貿易總值的5%以下是可以接受的，我國上半年該項占進出口貿易總值僅為2.4%左右。