風險偏好下降 2月股指料寬幅震蕩

國內表現：

名稱 收盤價 漲跌 漲幅 成交量 持倉量 日增倉 基差

滬深300 3434.39 -47.41 -1.36% 2374.2億

IF1502 3429.2 -63.4 -1.82% 1374952 104079 1667 -5.19

IF1503 3452.0 -67.8 -1.93% 161749 59705 -1534 17.61

IF1506 3492.6 -68.2 -1.92% 44154 39055 -1647 58.21

IF1509 3509.8 -62.8 -1.76% 8598 10248 652 80.60

外盤表現：

亞太股指 收盤 漲跌 漲幅

上證指數 3210.16 -51.94 -1.59%

深證成數 11150.69 -98.34 -0.87%

創業板指 1680.58 -30.79 -1.80%

恒生指數 24507.05 -88.80 -0.36%

日經225 17674.39 68.17 0.39%

韓國綜合 1949.26 -1.76 -0.09%

訊息面：

1. 總理座談會透出今年政策風向；

2. 李克強：加強國際創新合作融入全球創新網絡；

3. 核電央企重組啟幕：中電投國家核電合並獲批；

4. 韓國期待中國建“資本市場開放經濟特區”；

5. “一帶一路”交匯點落定江蘇：連云港(行情,問診)配套方案2月將出臺 ；

6. 三會聯合監管兩融 整頓杠桿資金入市；

7. 部分銀行將傘形信托配資起點提高3倍至2000萬；

8. 下一批新股批文將下發 數量20家左右；

9. 房地產政策暖風再起 第三輪救市呼之欲出；

10. 發改委半月批復投資超千億省級地方兩會版面穩增長；

11. 鐵路2014年投資8088億元 超額完成全年計劃；

12. 外資借道滬股通搶籌A股 或押寶央行推寬鬆政策；

13. 首批九家銀行獲準開展中國股票期權資金結算業務；

14. 歐元區經濟景氣指數三個月首漲；

15. 美國上周首申人數創近16年新低。

市場分析

今日滬深300指數呈高開震盪下挫態勢，最終收報於3434.39點，下跌47.41點，跌幅1.36%，成交金額為2374.2億元，較上一交易日減少144.8億元；主力合約下跌63.4點，跌幅1.82%；

訊息面上，總理座談會透出今年宏觀政策保持穩定，但側重新導向調控和區間調控；工作重點放到改革，特別是結構性改革上來；推動大眾創業、萬眾創新，政策紅利有望繼續提振市場情緒；國務院向全國推廣上海自貿區經驗、核電央企重組啟幕、“一帶一路”交匯點落定江蘇，行業利好繼續提振相關概念板塊走強；三會聯合監管兩融，整頓杠桿資金入市，未來合規監管或將常規化，投資者不宜過分解讀；鐵路2014年投資8088億元 超額完成全年計劃，機構預計今年鐵路投資將與去年持平或達8000億；外資借道滬股通搶籌A股，昨日凈買入近29億 或押寶央行推寬鬆政策；1月樓市成交回落，房地產政策暖風再起，第三輪救市呼之欲出；下一批新股批文將下發，數量20家左右，春節前流動性或面臨考驗；首批九家銀行獲準開展中國股票期權資金結算業務。

技術上，周五股指收禿腳長陰， 日K線四連陰，量縮價跌，失守各短期均線；周K線收大陰線，周跌3.85%，雖五周均線呈橫盤整理態勢，但十周均線支撐有力，周均線仍中期向好；月K線收巨陰跌2.81%。

綜合來看，外圍受歐美經濟與貨幣政策兩極化，資金呈外流趨勢，但在本輪杠桿資金推動的行情中，因資本項目管制，縱觀歷史A股行情較為獨立，因而外資短期影響程度較小；宏觀方面，在經濟轉型與穩增長中，經濟數據短期難以見色，但穩健財政政策與松緊適度的貨幣政策有望維穩經濟新常態；在政策面上，政策層冷卻市場情緒，整頓並規範杠桿資金入市，防范風險，去杠桿，意在降溫降速，收緊市場風險偏好，轉入慢牛格局，在上行邏輯不改下，市場整體趨勢仍向好；近期來看，由於春節假期，二月僅十五個交易日，在多因素交織下，自新年以來，大盤已連續二十個交易日圍繞3200-3400區間震盪，大盤中期調整趨勢逐漸明朗，滬指3400點或繼續成為多空膠著分界點；二月來看，受滬指3400密整合交區承壓、外部動盪擔憂資本外流、監管層收緊杠桿、新股二月初預期發行、節前謹慎情緒以及獲利承兌等擾動下，市場偏好有所下降，2月股指料呈寬幅震盪態勢。相應的，IF加權運行區間3250-3800，投資者可采取波段操作規則。