2011年期市前景樂觀

交易所上調手續費、增加保證金比例會否對2011年期貨市場成長帶來影響？中國期貨市場還能不能延續高速增長勢頭？在實現期貨市場服務實體經濟的同時，期貨公司如何同時實現企業價值……在上周于深圳舉辦的“第六屆中國（深圳）國際期貨大會”期間，中國證券報記者就上述問題采訪了南華期貨總經理羅旭峰。

中國證券報：您怎么看待中國期貨市場的高速成長與轉型？

羅旭峰：自2000年以來，中國期貨市場自低點開始迅猛發展，特別是2010年股指期貨成功上市和平穩運行，令期貨市場發展躍上新臺階，目前已到了由量的增長轉向質的突變的關鍵期，也具備了在更高層次上為國民經濟服務的時機和條件。對于中國的期貨市場的健康穩定快速發展，我認為有多種因素：首先，經過近10年的清理整頓，期貨市場早已邁向恢復性發展階段；其次，近幾年建立的五位一體監管體系，為市場提供有力的保障和快速發展的土壤；再次，中國經濟的高速增長為期貨市場的發展提供了前提條件和現實基礎；最后，2008年以來的金融危機導致全球經濟走向不明，企業避險需求增強，客觀上使得各經濟主體更加依賴期貨市場。

中國證券報：前期交易所紛紛采取提高交易保證金、上調手續費等措施，會否對明年期貨市場成交規模產生影響？

羅旭峰：明年期貨市場交易規模仍然令人樂觀，主要是經濟前景的不確定性及流動性充裕。2008年以來，各期貨公司交易保證金多數在15%以上，最近更是提高至18%以上，但是成交依然活躍。2010年11月，國內期市成交額達40萬億元。

之所以如此，主要在于美國量化寬松貨幣政策導致流動性泛濫，而歐債危機依然未能遠去，兩種情況產生拉鋸，使得商品價格出現極大不確定性。且國內10月CPI達4.4%之后，產業企業避險需求明顯上升，大型機構也開始尋求優質資產。

需要指出的是，在商品價格連續大幅度上漲過程中，我國商品期貨市場運行平穩，發現價格和規避風險的功能進一步得到發揮，人們對期貨市場的認知更加深化和理性。當然，中國衍生品市場還很年輕，跟國際發達市場相比還很弱小，需要更多的理解和呵護。我也相信，隨著中國期貨市場機構投資者的快速增加，整個市場功能的實現會越來越明顯，各種參與者積極利用衍生品市場的參與度和認同度會大大增加，我對未來充滿信心。

中國證券報：如何將實現期貨市場功能與期貨公司自身價值有機統一起來？

羅旭峰：作為中介機構，期貨公司在實現期貨市場功能過程中發揮著主導力量：首先，公司要定位明確。能不能成為客戶的好伙伴，成為它的財務顧問、投資顧問，與它一起成長，期貨公司要給予正確認識。就南華期貨來說，我們既開發客戶也服務客戶，如果純粹是為了營銷，那南華期貨就是個普通公司；其次，如果能站在更高角度理解認識這個問題，我們與客戶關系會更融洽，同時期貨公司此間也會伴隨著客戶成長而成長。過去10多年來，相信已有不少期貨公司悟到了這一點，并且將服務客戶作為主要工作內容。

目前南華期貨和許多產業客戶已成為伙伴，與客戶之間相互學習、共同成長：我們是產業客戶在期貨知識方面的教練，同樣也可以從產業客戶那學到產業知識；通過對產業鏈上下游客戶的服務，將客戶需求和思考變成期貨公司的需求和思考。此外，服務內容還包括財務方面的指導和服務，比如期貨交易中財務問題如何處理等。隨著行業的高速發展，相信期貨公司的服務手段、服務環境將大大地優化。在中國這樣的一個商品大國，期貨公司完全可以走出與西方不同的成長路徑，期貨公司的發展空間會更大。