倫銅再創歷史新高金屬走勢"外強內弱"

昨日，倫銅期貨再度刷新歷史紀錄，國內有色金屬亦跟漲。業內人士表示，近期金屬走勢出現“外強內弱”局面。國外金屬供需格局相對偏緊，基本面更強，后市或將走出震蕩偏強行情；而國內金屬受宏觀調控預期強烈影響，近期或將震蕩下行。

倫銅再創歷史新高

倫敦金屬近日整體維持高位震蕩，倫銅表現尤為突出，進入12月以來，每個交易日銅價均以上漲報收。繼7日創出歷史新高后，昨日，倫銅再度發飆，刷新歷史紀錄。截至發稿，倫銅報價9038.2美元，上漲0.57%。受外盤帶動，國內有色金屬全線收漲。

東證期貨分析師應昊良表示，明年全球銅的需求增長預期保持強勁、市場偏緊狀態猶存。據傳摩根大通擁有超過50%的LME銅庫存，擬設ETF金屬基金，此消息也推高銅價。另外，國內財政部出臺上期所保稅交割免征增值稅，加強國內外聯動性的同時，促進了進口，短期兩市修正比價，比價降低利多國外市場。這些因素共同作用，推高倫銅價格。

“銅價的強勢上漲主要得益于銅自身良好的基本面情況，從全球銅的供需狀況來看，銅處在供需偏緊的格局之中。此外，ETFSecurities推出首個基本金屬實物支持的市交易產品（ETPs）將于12月10日開始交易的消息，也對近期銅價上漲起到推波助瀾的作用。”東亞期貨分析師馮凱告訴記者。

上海中期分析師方俊鋒也表示，目前，全球銅市場本來就處在偏緊的狀態中，且預期這一缺口在2010年將進一步放大。英國ETFSecurities公司推出的首個基本金屬實物支持的市交易產品將自周五開始交易，預期這一基金退出后將加劇全球銅市場的供給缺口。美國總統奧巴馬與共和黨人達成妥協，延期減稅計劃，該計劃料將給美國經濟帶來提振，市場信心回升。此外，當前歐債問題有所緩和。諸多因素促使金屬市場強勁上漲，有著較好基本面的銅走勢更為強勢，并屢創新高。

有色金屬走勢或現分化

近期，美元指數仍在震蕩格局中，大宗商品受其影響，整體難逃震蕩走勢。業內人士認為，在震蕩格局中，有色金屬走勢也將出現分化。一方面是不同品種的分化，一方面則是國內外金屬走勢的差異。

分品種來看，分析師方俊鋒向記者表示，“在三大金屬中，由于基本面向好，銅將延續震蕩上行走勢；鋁由于國內產能過大，后市走勢或最為疲軟；而鋅向來投機力量較強，預期后市表現將比較突出。”

在外盤金屬中，業內較為看好倫銅。光大期貨分析師曾超表示，預期倫銅價格還會上漲，但不大可能像2006年3-4月份那樣持續拉升，現在的經濟狀況、政策環境和2006年有較大差異，而當前的時間節點也不大合適，預期價格仍然會以震蕩的方式上漲。

相比外盤金屬，國內金屬因受“政策市”影響，近期難以強勁上漲，因而產生“外強內弱”局面。應昊良認為，“國外金屬供需格局相對偏緊，基本面更強一些，后市或將走出震蕩偏強的行情。而國內金屬受政策面影響，可能會震蕩下行。”

他分析稱，昨日國內有色跟隨近期外盤強勢高開，但盤中相對弱勢，主要受國內宏觀調控預期強烈所致，周末中央經濟工作會議及11月經濟數據發布前，市場謹慎情緒濃厚，預計后市將主要跟隨預期是否實現演繹，如果周末確實出臺了如加息、調存款準備金率等措施，料有利空出盡之意味，市場有可能選擇恢復性反彈，但如果并未出臺政策，則仍以震蕩下行為主。

馮凱也表示，盡管目前支撐銅價走高的利多因素較多，但市場目前更為關注的是中國市場方面的動向。本周中國將公布11月份的經濟數據，市場普遍預計11月CPI將繼續走高，或達4.75%，市場加息預期再度升溫。國家前后出臺多項調控措施，包括加息、五次上調存款保證金以及三大交易所上調保證金比例和手續費，控制通脹意圖明顯。由此也導致近期外強內弱的格局較為明顯，滬銅呈現出明顯被動跟漲的格局，這種局面或將延續。