大立光10/25法說 法人聚焦匯損及搭載VCM產品比重

台北股市股王大立光(3008-TW)2012年第3季合併營收以45.11億元創新高，大立光並訂於10月25日召開第3季法人說明會，在外資圈紛紛調高其目標價到700元以上同時，外資券商交易員則表示關注其第3季所蒙受的匯兌損失及產品搭載VCM(音圈馬達)的比重。

外資券商交易員指出，目前觀察以出口為導向的科技業，普遍的重點在於其認列第3季的匯兌損失，新台幣的升值不僅影響科技業的匯兌損益，甚至新台幣的升值也十足影響其毛利率的發展。

同時，由於大立光的產品因應客戶端的需求，也為客戶端搭載VCM於產品上出貨，但VCM主要來自外購，其搭載VCM產品的比重，也將對於毛利率形成重大影響。

大立光目前主攻800萬畫素高階鏡頭，拜蘋果iPhone 5熱銷，產能供不應求，其2012年9月合併營收以17.99億元創下歷史新高紀錄，較上月營收15.34億元成長17%，較去年同月成長17%；大立光2012年1-9月合併營收114.89億元，較去年同期衰退4%。同時，在8月及9月大立光營收分別創下歷史次高及新高挹注之下，其2012年第3季合併營收45.11億元，也創新紀錄，較去年同期成長3%，較今年第2季成長35%。

大立光在2012年第3季的業績上，在8月合併15.34億元創歷史單月次高之後，隨著客戶端新產品正式發表，拉貨力道加大，同時更進一步補足蘋果光學元件供應鏈第2供應商的供貨量，其9月營收將明顯優於8月的水準，優勢營收並向2012年第4季延伸。

由於蘋果的iPhone 5採取更輕薄的設計，造成對於光學元件的規格要求更加嚴苛，，在第2供應商的良率無法負荷iPhone 5的要求同時，大立光已囊括大多數的蘋果訂單，對於大立光的營收及獲利助益極大，也同時拉升第3季毛利率。