太保(02601):H股國際配售超購已逾4.5倍

作為今年港股市場壓軸登場的重磅新股，中國太保H股招股計劃無懼上周恒生指數回落影響，獲得多家大型機構投資者的踴躍認購。消息人士透露，太保H股目前國際配售部分已獲得超額認購逾4.5倍，另有13家券商已合計為太保借出43億港元孖展額（保證金），相當于公開發售部分超額認購4倍。

根據H股發行計劃，太保自12月10日起至15日接受公開認購。沙特王子、中投基金及華人置業主席劉鑾雄、嘉里建設主席郭鶴年、迪生創建主席潘迪生等均已認購。一位接近交易的人士透露稱，除上述機構及香港富豪熱捧太保外，亞洲知名私募基金霸菱基金已確認認購3億美元股份，全球投資界龍頭基金奧氏資本也將出資2億美元入股。

對于此前有媒體指太保公開招股首日表現不及民生和龍源，上述人士認為，機構投資者對太保興趣濃厚，但根據以往H股發行經驗，在大市不明的環境下，機構出于謹慎考慮，一般多在國際配售截止認購前最后一天下單。另有香港券商指出，太保定價并不貴，大市若見起色，招股后幾日仍有機會迎頭趕上。

與近期里昂發表研究報告“唱淡”相反，多數內資券商分析師紛紛看好太保未來業務發展和此次H股發行。其中，安信證券看好太保壽險業務的成長性，理由是：通過收購長江養老保險公司，太保實際已掌握上海5600余家企業和75萬個人客戶的資源，將最為受益于上海個人稅延型養老保險試點。同時，中西部地區保險市場成長的加速也將有利于太保壽險業務的快速成長。

另有券商認為，中國太保H股發行價格基本符合市場預期，考慮到保險行業高速成長性、太保在業內領先地位以及香港上市保險股品種相對比較稀缺，太保H股最終按上限發行的可能性很大。同時，太保發行H股有助于降低A股估值水平，從目前平安、國壽的A/H股折價率來看，太保H股還有一定的上升空間。