第26次藥價下調之后 國內上市公司淡定處之

2010年，注定是外資醫藥公司不平靜的一年。繼去年多達307種國產藥品價格平均下調40%后，發改委的降價腳步終于“走”向了外資企業。當史無前例的外資醫藥降價幅度于近日公布后，本被外界認為會再掀波瀾的醫藥市場各方，卻意外地引發了只降不跌的現狀。

2010年11月30日，發改委發布了一系列令人眼花繚亂的數據：自12月12日起將降低48個通用名，174個品規單獨定價藥品最高零售價格，平均降幅19%。取消13個通用名，16個品規藥品單獨定價權。

名單公布后，已被醫改及基本醫藥目錄“爆炒”許久的醫藥市場再度火熱。據悉，此次醫藥價格調整是發改委自1997年以來進行的第26次降價。不同的是外資原研藥占據了近62%的比例。平均19%的降價幅度也創下了外資醫藥降價的最嚴政策。

消息傳出后，12月1日醫藥板塊集體走低，盤中一度大跌至5%，收盤價跌3.53%。其中個股近九成下挫，資金流出7.64億元。領跌大盤。

此時的一切數據，看起來都符合發改委調整藥價的初衷。然而次日，此次降價幅度達15%的阿莫西林老東家—聯邦制藥卻意外在資本市場強勢反彈11.5%，以成交1348萬股的成績高調回歸。

自此，史上最嚴厲的外資醫藥降價隨即遭到了各方淡定處之：企業宣布“在我們的意料之內”、機構的唱好不唱衰“此時為買入良機”、專家界定位“影響基本微乎其微”……

一場針對外資醫藥公司的最嚴厲政策，卻并未如預期般帶來較大的沖擊，原因何在？

外資降價利好迷局

“此次藥品價格下調針對目標為外企的原研藥產品，但對這些公司是基本沒有影響的，目前看來就是一個空頭炮”。安邦分析師邊晨光對時代周報記者稱。

據資料顯示：目前我國所有三甲醫院全年藥品銷售額中，70%以上為外資藥品。此次發改委降價的174種藥品中，涉及了40家外企的107種藥品，占比近62%。

其中，羅氏制藥產品頭孢曲松由原來的93.8元降為65.7元，降幅為30%，中美上海施貴寶公司生產的卡托普利降幅達35%……均為降價幅度居高企業。而在過去25次藥價調整中，外資降價的最高幅度僅為15%。

在發改委降價公告發布后次日，聯邦制藥發布聲明稱：公司董事會預期降價不會對集團財務及營運有重大不利影響。據聯邦制藥公司透露：聯邦制藥旗下降價產品阿莫西林僅占公司總營收6%，公司預計此次價格調控對2011年的總營業收入僅會帶來不超過1%的降幅。

此外；聯邦制藥的阿莫仙最高零售價下調12.7%后實際零售價也并未達到調價后的最高零售價，預計出廠價不會有大幅下調。聯邦制藥表示：“價格的降低有利于公司提升產品的銷售，從而抵消價格調整帶來的不利影響”。

隨后機構也不再唱衰。12月1日魔通發布聲明：降價對聯邦制藥銷售收入僅只造成微不足道的影響，目標價由25元，上調至27元。永豐金證券稱此輪下跌聯邦制藥低估值將帶來買入良機。德銀同樣表示，應趁弱勢買入聯邦制藥。

同樣位處降價高位的羅氏公司則同樣表現出樂觀心態。據悉：此次羅氏降價產品頭孢曲松由原來的93.8元降為65.7元，降幅30%看似幅度較大，但同期國內此類產品的仿制藥最高限價卻僅為7元。降價30%后仍高出國內同類產品9.4倍。

“外資醫藥價格下調在短期不會有太大的影響。原研藥價格高，因此利潤空間比較大。并且羅氏的降價藥品也并非他們的主打產品”。邊晨光對時代周報記者表示。

國內上市公司淡定處之

發改委的第26次醫藥降價，從品種上來看，針對的都是化學制劑的單獨定價產品，以原研藥為主。除上述言及占比62%的外資企業外。降價范圍還涉及8家A股上市的醫藥公司，平均降價幅度為11.89%。

其中，康恩貝的奧美拉唑降價幅度為24%，麗珠集團的麗珠得樂平均降價幅度為26%左右。浙江醫藥的來立信降幅約為18-35%。就此，時代周報記者隨即采訪了相關降價上市公司。

降價幅度為26%的麗珠集團一知情人士對時代周報記者表現得極為樂觀：“我們公司對15%的降價幅度比較滿意，相對于其他企業而言，我們公司算比較幸運的。降價從短期來看利潤會受影響。但是由于提前準備，因此我們一直有后續的新產品跟進，并且此次的產品僅是在一個省出售，我們還有很多全國性的產品”。

此外，麗珠集團相關人士還對時代周報記者表示：“此次降價對公司的影響并不大，因為價格下調的空間不是很大，并且公司品種很多，降價產品并非我們的特別重要的品種。降價的認識一直都在，解決辦法就是降低成本。但實際上，價格的降低，從成本是可以抵消一部分影響的”。

同樣位處降價名單中的康恩貝集團產品經理呂先生對時代周報記者表示，公司早在兩年前便已開始著手準備降價后，市場舉措：“在基本醫藥目錄出來后，公司已經有所預料，因為這個產品的品類是在目錄中。趨勢只是早晚的問題，所以我們已經提前有所準備”。

而來立信所屬的浙江醫藥公開表示：“此次降價產品只是其制劑板塊中較大的一個品種，這兩年該產品的價格一直在下降，但銷售規模一直在擴大，因此可以抵消價格下降。所以影響并不大”。

“價格下調對于上市企業還是利好。有一部分上市企業是涉及到的，但是都不是主要產品，所以影響其實是微乎其微的。國內很多藥品外企價格都比較高。醫保造成了價格的居高不下。外企藥賣得高，就意味著利潤高。降價對國內企業都是一種利好的影響”。上海證券分析師趙冰對時代周報記者稱。

26次“復讀機式”下調

“發改委的降價現在像復讀機，降價已經說了很多次很多年了。這次可以說是一個信號，發改委要對外資的原研藥下手，但是就現在的幅度來說，對外資造不成傷害。而這種局勢是否能對國內醫藥公司造成利好，這還是疑問”。邊晨光對時代周報記者表示。

當醫改概念推出，國家基本醫藥目錄甄選工作開始后，藥品降價便成為了醫藥行業最為敏感與關注的話題。去年8月，國內307種基本藥物制度開始實施，平均降價幅度達40%，成為入選基本藥物目錄的“先行者”。

此時，國內醫藥行業卻發出了另一種聲音：外資企業原研藥的價格，是否也該調調了？當此次外資價格下調后，市場傳出：“這是外資為進入醫藥基本目錄所做的準備”。

對此，趙冰對時代周報記者否認了這一觀點：“大眾版的基本藥物目錄涉及的中高檔產品并不多，他們不做這塊市場的。”而邊晨光也對時代周報記者表示：“對于外資進入基本藥物目錄而言，基本藥物對于化學藥而言肯定是仿制藥，專利藥價格根本承受不了這樣的降價。”

那么，發改委緣何在此時針對外資進行限價，邊晨光對時代周報記者表示：“醫改要解決看病貴即價格問題。發改委可能覺得現在醫改成效并不好，覺得外資藥品價格該動動了。另一方面此次降價可能也是一種試探，看看外資的反應再采取后續的行動”。

2005年，國家發改委對特定企業，包括國內知名品牌企業生產的藥品實行優質優價，即單獨定價權利。掌握較為先進技術的原研藥順勢高開高賣。據中國藥學醫藥政策研究中心的統計：外資基本藥物的價格平均超出國家限價12倍。

關于此次部分藥品降價的理由，發改委表示：“隨著科技進步和市場規模不斷擴大，企業生產經營成本出現不同程度下降，為此，根據有關藥品成本及市場供求變化，分期分批降低偏高的藥品價格”。

但就目前此次調價后的各方反應看來，這次醫藥價格下調所帶來的影響，并未符合發改委初衷。

“發改委降價已經26次。但藥這種特殊產品是市場流通的，行政干預價格方法并不合適，降價已經很多次了，其實效果并不大，如果要想政策起作用，只有一個前提—公立院的體制改革真正實施起來。若打著幌子掛羊頭賣狗肉，政策永遠只能是一時的”。邊晨光最后對時代周報記者稱。