中國進出口銀行50億人民幣債券今開賣 料吸引港元存款轉購

今年第 3 批可供零售投資者參與認購的人民幣債券今 (9) 日正式應市，這次為中國進出口銀行於港發行第 3 批人債，發行額度不超過 50 億元 (人民幣，下同) ，零售部分額度待定，每手 1 萬元，年期為 3 年，票面息率 2.65% ，認購期由即日至本月 26 日。該行表示希望可以做到每人一手，期望未來可以每年來港發債，規模亦冀可擴大。業界則指出，港元目前跟隨美元貶值，人債除有較港元大額定存更優厚的息率之外，人民幣還有年 5% 的升值潛力，因此預料會吸引市民將港元存款轉買人債。

香港《文匯報》報導，這次進出口銀行發行人債的聯席牽頭行及簿記行包括中銀香港 (2388-HK) 、匯豐和渣打 (2888-HK) ，有 20 家銀行參與分銷。進出口銀行董事長兼行長李若谷表示，希望藉著今次發行人債，豐富香港的人民幣投資產品，同時與本地金融機構建立更廣泛聯繫、合作及共同發展。

該行副總經理王凱表示，這次發債規模將不超過 50 億元，零售及機構認購額度目前未有定案，會先視乎零售部分反應才決定機構投資者的額度，並會與 3 家聯席牽頭行商量，但強調會盡力照顧零售投資者的需要。對於有指是次進出口銀行人債息率，於內地加息後仍低於中行及國開行的 3 年期人債，王凱回應指，利率主要是按市場供求及監管機構而定。

該行副行長劉連舸期望，未來每年均能來港發債，由於香港的人民幣存款量與日俱增，冀能擴大規模，該行亦有意開發人債以外的投資產品，惟上述一切均要向監管機構申請及獲得批准。

對於有指近期股市暢旺，會否影響人債的反應，匯豐銀行環球資本融資債務資本市場常務總監鄧梅君指出，根據過往經驗，股市與發債反應關係不大，而且香港人民幣存款增長迅速，有信心不會受到影響。

進出口銀行這次為第 3 次在港發行人民幣債券，前兩次分別為 2007 年和 2008 年，分別規模為 20 億及 30 億元，前者分 2 年期及 3 年期，票面息率分別為 3.05% 及 3.2% ，而 2008 年的 3 年期票面息率為 3.4% 。今年以來，已有包括中行 (3988-HK) 、中國重汽 (3808-HK) 、亞洲開發銀行、國開行等金融機構和企業在港發行人債。

至於中國進出口銀行發行新一批人民幣債券， 3 年期票面息率 2.65% ，較早前國開行人債的息率 2.7% 略低。恒生銀行投資顧問服務主管陸庭龍認為，進出口銀行人民幣債券的息率進一步下跌，反映市場對人民幣產品供不應求的情況，但產品息率仍有吸引力。

銀行界人士指出，這次進出口銀行發行的人民幣債券票面息率處於預期下限，相信是由於發債體具國家級的信貸評級，加上香港人民幣投資產品渴市，類似的產品只有定期存款，但年利率均不會超過 2% ，相信 2.65% 的進出口行人債仍有一定需求，因此預期這次人債認購反應亦會熱烈，或難做到一人一手。

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東亞銀行 (0023-HK) 財富管理處投資產品及顧問部主管麥智明表示，這次進出口銀行的息率處預期下限，但會否影響認購結果仍言之過早，他指該行不少人債投資者憧憬人民幣升值潛力，而港元跟隨美元走貶，因此相信會有一定捧場客。

交通銀行香港副總經理陳霞芳指，根據觀察，過去投資者對人債反應熱烈，並出現超額認購的情況，相信市場已累積一定購買力，雖然是次息率較國開行及人行的相對為低，但較人民幣定存息率明顯較高，回報合理，故具一定吸引力。

恒生銀行 (0011-HK) 投資顧問服務主管陸庭龍亦認同，人民幣存款在9月底錄得14.5%的顯著增長，達到 1493 億元人民幣，加上缺乏投資渠道，在僧多粥少的情況下，難以一人一手。對於是次息率較中行及國開行為低，他認為並非是一個趨勢，只是發債體具國家信貸評級，風險相對較低，因此利率不會太高。