柏瑞：美國升息啟動前半年 投資人可鎖定印度股市型基金

中國、美國與歐元區PMI連續在5、6月下滑，景氣出現雜音。柏瑞投顧認為，由於歐元區削減支出對經濟衝擊在可控制範圍，美國年底前繼續維持零利率，加上中國消費內需崛起，預期2次衰退風險低；而根據美國聯準會上次升息啟動前後半年股市狀況來看，以印度股市表現最為亮眼，建議投資人可配置相關定期定額基金。

據彭博資料顯示，2009年流入印度股票共同基金的金額為176.3億美元，是歷史新高金額，而且是金磚四國當中流入資金最大者。而今年截至7/2，印度共同基金淨買超67.65億美元，不但已呈現淨流入，且單周買超金額持續流入達2.2億美元，為亞洲國家之最。

此外，美國聯準會6/23決策維持利率0-0.25%不變，且根據聯邦利率選擇權來看，市場預估聯準會在今年底前升息機率不高，資金行情可望持續延燒新興市場國家。

而據彭博資料顯示，2004年美國升息循環開始於6月，在升息的前後半年，新興國家股市表現均優於成熟國家，且以印度股市表現最為亮眼，漲幅近40%，遠勝巴西、俄羅斯及中國等新興國家，更遠拋歐美股市在後。

柏瑞表示，由於景氣迅速復甦，印度已入升息循環，是亞洲地區第1個升息的國家，在製造業及服務業的成長率預計將達8%以上，全年印度的GDP也上看8%，建議投資人在升息期間首推景氣循環類股。

柏瑞指出，上一次印度股市於升息期間反映了經濟成長，因此以景氣循環類股表現較好，包括資本設備(工業)、汽車、耐久財消費類股，表現最突出。因此基金若在今年初就以工業、非經常性消費及原物料類股為主要持股，績效表現才可於同類型基金中勝出。

柏瑞認為，2010年新興市場表現較去年波動幅度大，建議投資人可於多頭時期，以定期定額投資搭配單筆投資方式，來做下半年整體投資布局，而在市場整理之際，也正是進場佈局印度股市的最好時機，建議穩健型投資人可利用定期定額基金來做投資，並選擇以投資景氣循環、消費類的基金為主。