大摩重申中移動(HK)增持評級

2009年6月23日 12:55

大摩稱，重申中移動增持評級，目標價為85.5港元。

綜合外電6月23日報道，大摩表示，中移動(00941)股價落後其他內地電訊股，一貫地被投資者視為便宜、流動性及防守性股份。投資者近期詢問，中移動會否升至100港元。

大摩指若中移動要升至100港元，3年復合盈利增長要達9%，相比該行基本假設的7%；2010年租賃費前EBITDA利潤率要達47%，相比該行估計的46%；每期EBITDA利潤率要達45%，2010及2011年每年資本開支要降10%。

大摩稱，中移動09年預測市盈率12.6倍，較MSCI中國指數折讓12%，符合同業水平。過去5年五均較MSCI中國指數及同業有12%及14%溢價。若升至100港元，預測市盈率為16.6倍。若移除1860億元人民幣淨現金平衡，市盈率為14.8倍。再者，中移動折舊政策十分保守。

(彭帆 編輯)

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