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中投證券認為，樂普醫療專注于醫療領域高端器械，在快速增長的行業中競爭優勢明顯，新的產品給公司帶來超過行業的增長速度，建議戰略性配置。預測公司10-12年EPS為1.02、1.36、1.76元，按照11年50X PE給予6-12月目標價格68元，“推薦”的投資評級。
中投證券5月6日研究報告中指出，行業格局基本穩定。目前國內藥物洗脫支架的市場競爭格局基本穩定，外資廠商強生、美敦力、波士頓科學約占25%市場份額，并逐年下降。國內上海微創、樂普醫療和山東吉威的產品價格只有進口產品的60%多，利用價格優勢占據了余下的市場份額，大連垠藝份額較小。目前行業競爭格局基本穩定，市場普遍擔心的產品價格問題，在新的招標中下降幅度有限。
新產品保證樂普醫療(300003)未來發展。冠脈支架的市場發展是一個技術發展的過程，藥物洗脫支架由于其再狹窄率遠低于裸支架，因而取代裸支架。而藥物洗脫支架導致了內皮化的延遲，帶來了遠期血栓的問題。樂普的無載體支架以及在研的完全可降解支架是解決遠期血栓的兩種技術方向，預計無載體支架10 年即可上市，將對現有產品產生一定替代。除支架外，公司未來還將發展占產業鏈30%的球囊導管等相關耗材，以及血管造影機等設備，并有外延式擴張的計劃。
建議戰略性配置。樂普醫療是專注于介入醫療領域的高端器械生產商，在快速增長的行業中競爭優勢明顯，新的產品給公司帶來超過行業的增長速度，建議戰略性配置。預測公司10-12 年EPS 為1.02、1.36、1.76 元，按照11 年50X PE給予6-12 月目標價格68 元，“推薦”的投資評級。
(陶瑋瑋 編輯)
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