倫銅逆市走強黃金探底回升

上週五因「迪拜延期債務」的事件，市場曾一度陷入恐慌，倫銅最低跌至6610美元，但隨著投資者回歸理性，本周倫銅重新走強，並刷新09年來的高點，成交量較活躍，持倉量略有減少。滬銅主力1003合約最高56170元，報收55920，上漲2220元或4.13%。展望後市，市場多頭氛圍濃厚，低廉的資金成本所引發的通脹預期繼續對市場形成支撐，但從現貨面上來看，依舊不樂觀。

本周豆類市場呈現震盪整理特徵，國內市場繼續表現出強抗跌性，油脂繼續顯強。上半周技術上拋盤和周邊市場疲軟打壓，美豆回吐了部分漲幅，但潛在需求穩固限制其價格下跌空間，週四市場修正週三的跌幅。短期市場在1060美分附近震盪鞏固，但持續增加的量能揭示後市仍有繼續沖高的可能性較大。國內豆類市場本周顯現震盪偏強的特徵，尤其是週五油脂更顯強勢。國內收儲政策利好繼續為連豆盤面提供了支撐，週五連豆9月基本在4000點之上運行，但受5日均線壓制比較明顯，同時前期漲幅過大令市場短期繼續上衝的動能減弱。本周連豆油震盪走高，週五在多頭買盤拉動下單邊揚升，市場增倉放量跡象明顯，收盤價突破了年內高點。

本周上海黃金期貨大幅上揚，持倉量有所增加。周初由於迪拜事件向已經超買的市場投下重磅炸彈，刺激資金尋求避險天堂，美元上升，套利盤平倉，股市、商品市場一片狼藉，政府債券重獲青睞。不過隨著危機引發的避險情緒消退，包括黃金在內的金融資產價格又探底回升。加之旨在推動歐洲一體化的《里斯本條約》正式生效，導致美元下滑，也間接提振了金價。展望後市，歐洲央行決定開始撤出部分在全球經濟危機中採取的非常規政策舉措，但歐洲央行公佈升息計劃的時間表應該在在美聯儲之後，給予美元一定利好。同時美國非農就業數據公佈在即，如果有顯著改善，則有可能激發市場對美聯儲升息的預期，利好美元，並間接打壓黃金。而且經過近期的大漲之後，市場存在的獲利盤可能會令金價繼續承壓。