中國經濟過熱？金融時報：可能已開始降溫

中國近日公佈首季 GDP (國內生產毛額) 年增 11.9% 後，引發市場熱烈討論，認為該國經濟可能過熱。但其實已有證據顯示，中國經濟已正在「冷卻」。

《金融時報》專欄作家 James Kynge 爰引述經銷商調查指出，中國的新車訂單 (尤其排氣量1.6升以下)，4 月前半段較一年前大幅下滑。

Kynge 說，車市的降溫若持續數月，將明顯影響整體經濟。畢竟，去年中國能迅速擺脫全球金融危機，與車市活絡 (超越美國成為全球最大車市) 有很大關係。

中國經銷商說，去年購買汽車的追補性需求 (pent-up demand) 降低，加上增稅效應，均對車市銷售影響甚鉅。

另據官方數據顯示，評估建商開發意願的土地價格，3 月份也比前月下跌 31%，不過這並不影響官員打壓房市的決心，中國政府日前宣布，今年將釋出 18 萬公頃的住宅用土地，比去年多出 1 倍多。

素有「末日博士」稱號的投資名人麥嘉華 (Marc Faber) 日昨也公開警告，目前跡象顯示，中國經濟所有資產泡沫徵兆都已出現，恐將在 9-12 個月內成長趨緩，甚至有「崩潰」（crash）的風險。

不久前，哈佛大學教授 Kenneth Rogoff 與美國對沖基金經理人 Jim Chanos，也都曾提出類似評論。

Kynge 還指出，在中國政府調升銀行資本適足規定、以及存款下滑的預期下，中國銀行業者今年的新增放款，勢必要比去年大幅下降。

常被視為中國經濟過熱證據的通膨，實際上也已經放緩。中國3月消費者物價指數 (CPI) 年增 2.4%，但與前月相比則下滑了 0.7%。

從上述經濟冷卻的跡象可看出，中國人行 (央行) 雖不見得會改變往後升息的立場，但收緊貨幣政策的動作，應該會較為溫和。