銀行間回購利率變動不大 流動性預期仍樂觀

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2月22日，銀行間市場主要回購利率變動不大，資金面依舊寬鬆。本周公開市場將繼續迎來大規模逆回購到期的考驗，但在央行每日逆回購操作呵護之下，市場對短期流動性仍維持樂觀看法。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲1.53個基點報1.9096%；7天利率下跌1.13個基點報2.2585%；14天利率上漲0.22個基點報2.3983%。1年期貸款基礎利率(LPR)維持在4.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報1.9340%，下跌0.40個基點；7天Shibor持平報2.2860%；14天 Shibor報2.4600%，下跌1.40個基點；1個月Shibor報2.8010%，下跌3.80個基點；3個月Shibor報2.9470%，下跌2.00個基點。

交易人士表示，春節后資金面寬鬆令貨幣市場交投兩旺，需求進一步向隔夜期限集中。如果能一直保持這樣寬鬆的話，利率還將會有緩慢的下降。上周央行調降MLF(中期借貸便利)利率，且續做規模大於到期規模，也顯示出了央行的呵護之心。

今日上午，央行在公開市場開展7天期700億元逆回購操作，中標利率維持在2.25%。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場上將有8400億元逆回購到期(不計算上周六和周日到期量)，其中周一到期100億元，周二3900億元，周三100億元，周四3400億元，周五900億元，無正回購及央票到期。此外，本周二還將有500億元人民幣中央國庫現金定存到期。

上周四(2月18日)，央行發布公告稱，即日起，根據貨幣政策調控需要，原則上每個工作日均開展公開市場操作。如因市場需求不足等原因未開展操作，也將發布《公開市場業務交易公告》予以說明。

市場各方對人民銀行此次公開市場操作改革新舉措給予積極評價。

分析人士表示，央行公開市場操作將常態化，提高公開市場操作的針對性和有效性，是央行順應金融市場化改革的最新舉措，也是我國央行宏觀調控透明化的積極步驟。當今國際主要央行都把公開市場操作視為影響利率的主要工具，新方式將使我國央行在貨幣政策的執行上更接近國際同行。

上周五(19日)，央行對20家金融機構開展中期借貸便利操作(MLF)操作共1630億元，其中3個月、6個月、1年期分別為475億元、620億元、535億元，3個月利率持平為2.75%，6個月、1年期利率由3.0%、3.25%下調至2.85%、3.0%。

央行上一次開展MLF操作是在1月21日，當時對20家金融機構開展MLF操作共3525億元，其中3個月、6個月、1年期均為1175億元，利率分別為2.75%、3.0%、3.25%。

市場人士認為，央行保持MLF操作的連續性，意在彌補外匯占款持續下降造成的基礎貨幣供給缺口，同時在春節前逆回購等工具所投放資金集中到期回籠的情況下，穩定市場預期，保持貨幣市場穩定。央行合理引導利率下行的趨勢未變，市場流動性及市場利率不具顯性風險。

有分析人士指出，從宏觀審慎的角度來看，中期利率的下調有利於穩定經濟增長，而對於債市等市場化利率影響最大的公開市場操作利率的過快降低則會加劇債市泡沫。在這樣的狀況下，公開市場操作仍應當被視為是債市的風向標，不應過度解讀MLF利率。

央行上周五(19日)表示，對2015年度金融機構實施定向降準的情況進行了考核，考核結果有上有下，但與新增貸款增速或宏觀審慎評估無關。此次準備金率動態調整將於周四(2月25日)起實施。

交易人士認為，考慮到考核結果有上有下，對整體資金面影響將較為中性。