食品飲料業經營回升

今年以來，我國經濟面出現不同程度的好轉，食品飲料行業由於季節、居民消費水平的提高和政策因素的影響，其總體呈現經營回升的良好基本面，而就大階段來看，中國經濟及巨大的消費市場，仍將對處於行業前沿的上市公司形成良好的外部環境。目前從A股市場來看，從事食品飲料行業的上市公司較多，而細分領域有白酒、葡萄酒、黃酒、啤酒、肉類加工、果汁、白糖等各類企業，由於這些與消費、經濟背景密切相關，因此在預期CPI上升和經濟繼續好轉的情況下，積極關注其中的波動性機會仍有可為。

行業數據顯示回升態勢明顯

食品飲料行業與消費者信心密切相關，據國際機構尼爾森日前公佈的消費者信心指數顯示：中國消費者信心指數二季度繼續上升，從第一季度全球第10位升至第6位，可以說這為食品飲料行業的走好提供了較好基礎。從行業細分領域數據發現，其銷售與行業景氣度回升明顯。從白酒行業來看，2009年6月，白酒行業當月產量同比增速為28%，1-6月累計增速為16%。白酒行業產量同比增速震盪上升，消費需求回升趨勢更加明顯。從葡萄酒行業來看，其生產產量同比增速連續兩月提升。葡萄酒產量同比增速在5月份出現大幅增長,6月份仍然維持較高增速。行業景氣見底回升態勢比較明顯，三季度消費旺季刺激下仍可能繼續保持增長。另外，處於細分領域的白糖企業面臨期貨商品的上漲，帶動相關企業銷售增加的情況也非常明顯；而2009年6月份乳製品和液體乳產量同比出現了不同程度的下降，但干乳製品仍然保持了8%的同比增速和16%的環比增速, 說明此行業受相關事件影響已走出最困難的階段。 這一系列行業數據的積極信號，表明行業景氣度正處於回升之中，在此背景下選擇可能超預期、有望繼續分享行業收益的龍頭公司進行波動性機會把握，仍然可為。

關注資金介入較深的龍頭公司

從食品飲料行業品種表現來看，出現了老白干酒、古井貢等股價大幅度上漲的小盤品種，這些品種明顯有資金介入，但對於投資者而言，此類品種並不適合追漲，因為這些品種的漲幅或已超越反映了行業回升幅度。從板塊機會把握來看，筆者建議關注機構資金介入較深，而中期業績繼續增長的行業內品種進行低吸波段運作更為適宜。比如白酒行業中的貴州茅台、瀘州老窖、五糧液、張裕A、山西汾酒、青島啤酒、燕京啤酒；肉類加式的龍頭雙匯發展。另外市場果汁飲料行業龍頭的承德露露，在今年一季度無形資產的重大資產購買工作全部完成，有望提升業績的回升與鞏固，其前10大股東就有8家基金，而保險基金、證券公司也同樣看好公司發展。從此類品種來看，股價並未出現瘋狂的惡漲，而基本面卻在發生利多效應、機構資金關注度提升的信號，因此選擇資金關注度高、股價相對優質明顯且龍頭效應明顯的行業內品種是把握波動性機會的關鍵。

總體來看，食品飲料板塊正面臨行業經營回升的背景之中，而積極關注股價相對優勢明顯、細分行業龍頭地位突出、資金持倉關注度較高的品種，仍然可以在市場震盪之中取得較好的波動性投資機會。