主線突出大盤無憂

昨日A股市場一度因保險股等權重股的回落而出現跳水。但隨後化工股、小盤股的反覆活躍，上證綜指再度企穩，跌幅減緩。對於近期A股市場的走勢來說，存在著兩大隱憂：

一是行業層面的隱憂。比如說，地產調控隱憂，銀行業的再融資隱憂，這些隱憂一直制約著多頭對金融地產股的投資激情。金融地產股在近期的走勢一直較為疲軟，成為拖累大盤的最重要的力量。

二是小盤股暴漲所帶來的調控的擔憂。畢竟目前小盤股的股價已漸偏離估值軌道，市場擔憂會否再次出現「5·30」行情的可能性，這也抑制了部分資金的做多激情，故在持續上漲之後，跟風買盤明顯不足，拋壓反而有所增強，從而使大盤出現調整的態勢。

但畢竟場外資金極其充沛，部分新增資金更是初生牛犢不怕虎。金融地產股的主動調整更是提振了他們的做多底氣，因金融地產股目前的股價走勢背離行業數據，存在著典型的估值窪地效應，極大地稀釋了A股市場小盤股所存在的估值泡沫。新增資金仍在不斷製造賺錢效應，從創業板的吉峰農機、大禹節水再到主板的華芳紡織、大恆科技等品種，持續漲停放大了短線熱錢的盈利預期目標，故形成了良性循環，使市場各路資金紛紛湧入到小盤股中。

小盤股的優勢就在於高成長、高送配，而目前已進入12月份，意味著年報已塵埃落定，故也就形成了業績成長超預期、高送轉的氛圍。受此影響，無論是創業板還是中小板抑或主板的小市值品種在近期就成為各路資金競相追捧的對象，也就有了黑馬頻出的特徵。

由於即將公佈的11月經濟數據依然樂觀可期，經濟復甦所帶來的相關行業業績高成長的題材也迅速成為資金們關注的焦點，在本周就是化工股漸成為新增資金持續追捧的對象，如雙環科技、湖北宜化、興發集團等品種。如此來看，存量資金與增量資金在業績復甦主線中匯合，自然牽引著A股市場的持續漲升。