優惠政策有望展期機構頻增倉"冷門"汽車股

作為中國車市今年最有力的刺激政策，購置稅減半政策即將於年底到期！擔憂聲中，中國重汽(000951，收盤價27.62元)、東風汽車(600006，收盤價6.25元)、曙光股份(600303，收盤價12.79元)等前期並不太受市場重視的汽車股卻被機構大舉增倉。

明年汽車行業的優惠政策將有何變化？如火如荼的汽車行情能否延續？工信部最新表態稱，將考慮延續汽車購置稅減半等優惠政策。借此東風，汽車股行情有望向縱深推進。

機構本周大買汽車股

隨著年底臨近，中國車市今年最有力的刺激政策購置稅減半即將到期。這一優惠政策會否延續，市場對此仍心存擔憂。另一方面，雖然今年汽車行業超預期的業績助推了汽車股節節向上的行情，但由於基數較高，明年汽車股的增長速度顯然會回落，高增長到底能否持續？

儘管市場疑惑之聲四起，機構卻頻頻增倉汽車股。10月19日，三家機構出現在了中國重汽的盤後交易席位中，累計買入金額近800萬元。不久後，東風汽車、曙光股份也受到機構的青睞。11月2日，兩家機構席位斥3700萬元大舉買入東風汽車；11月3日，兩家機構席位又斥7700萬元大舉買入曙光股份，當日，該股即封住漲停板。

首次明確或延期

或許是機構早已洞悉管理層的心思。日前，工信部新聞發言人朱宏任在2009年中國工業經濟秋季運行形勢報告會上表示，汽車購置稅減半、汽車下鄉等政策，在提振需求方面起到了明顯的作用，可考慮延續實施期限和擴大實施範圍。業內人士認為，這一表態將大大提振行業信心，隨著汽車業年底銷售旺季的來臨，汽車股行情可能遠未結束。這也是工信部官員首次明確，考慮延續汽車購置稅減半的政策。

工信部的最新表態，令以購置稅減半為中心的優惠政策展期一事進一步明朗。根據中國汽車工業協會公佈的數據，受購置稅減半等優惠政策的影響，今年前三季度，我國汽車銷量達到966萬輛，同比增長34%，預計今年全年，全國汽車銷量有望超過1300萬輛。汽車業發展速度幾乎超過所有人的預期。

新能源汽車受關注

優惠政策將如何延期和擴大實施範圍？此前，業內有消息稱，購置稅減免範圍將進一步擴大。聯合證券汽車行業資深分析師姚宏光向《每日經濟新聞》記者表示，目前看來，購置稅減半保持不變的可能性較大，而擴大實施範圍則很可能在新能源汽車方面有所突破。

業內的這一大膽猜測可以從工信部裝備工業司司長張相木日前講話中可以看出一些端倪。他表示，工信部正在考慮選擇節能和新能源汽車、海洋工程裝備、通用飛機和支線飛機等作為新興支柱產業培育的重點領域，下一步，工信部將研究制定《節能和新能源汽車行動計劃》。申萬證券分析師王華認為，可以預見的政策包括：13個試點城市出台新能源車配套支持方案，資金、電站建設、減免稅費等優惠政策，國家則出台針對普通消費者的購置新能源汽車補貼政策以及針對新能源車的稅費減免政策等。

不過，中國汽車行業協會副秘書長杜芳慈則認為，新能源汽車目前在國內保有量不多，擴大實施的範圍應不是指新能源汽車。

短線面臨調整

伴著政策方面利好可能延續的消息，年底銷售旺季已經到來，業內普遍預計四季度汽車銷售將再超預期。

上海證券認為，9月份汽車銷售為133.2萬輛，在8月份超預期的情況下，單月銷售再創歷史新高。因為去年下半年基數較低，同比增速更高達77.2%。每年四季度為汽車銷售旺季，汽車消費將再次掀起小高潮。

不過從投資角度講，業內人士對四季度的投資也存在擔憂。出於年末沖銷量的考慮，汽車價格水平將有一定幅度的下降，汽車企業的毛利率也會隨之回落，並且四季度是企業各項費用開支的高峰期，淨利潤率也將有所下降，加上對明年汽車行業整體增速降低的考慮，汽車股很可能在年底面臨短期調整。

汽車全年的業績預期肯定會比較好，接下來的投資方向是我們正在考慮的問題！姚宏光認為，由於今年汽車業基數太高，明年要實現快速增長的可能性不大，但國內汽車消費需求依然旺盛，明年汽車行業整體增速將有明顯回落。他表示自己初步的投資方向包括：首先，可能受益政策推動的新能源汽車，從上游電池原料、核心的電池部件、到整車，新能源汽車產業各個鏈條上都具有投資機會；其次，在汽車消費旺盛的情況下，明年擴大產能的汽車公司有望充分受益，如長安汽車、一汽轎車等；接下來，具有重組預期以及產品結構調整的汽車企業也值得關注。

另外，隨著經濟全面復甦以及出口增長預期轉好，汽車行業復甦過程中相對滯後的重卡、客車等子行業的業績將逐步釋放，估值也有望得到修正。這也是近期安凱客車(000868，收盤價8.77元)、宇通客車(600066，收盤價18.65元)、東風汽車補漲的原因之一。